国内豆粕期货走势“顽强非凡”

金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月14日讯，豆粕经过了中长期的下跌后，目前来看，最近三个季度的价格走势，已经趋于横向整理。尽管美豆价格近期持续走弱，但是国内豆粕价格走势走得比较顽强。作为饲料蛋白的主要来源，豆粕或将在接下来的生猪养猪回暖周期中，需求得到改善。

作为商品期货市场中具有影响力的品种，油脂油料板块经过中长期的下跌，将会面临着基本面的大周期改善拐点。在近三年的下跌周期后，整个商品市场的估值风险在很大程度上得到释放。任何一次商品市场的反弹，或者演变为反转，都将有利于基本面率先得到改善的品种，比如豆粕。纵观市场，除了豆粕和白糖等农产品外，其他商品的需求基本面改善预期比较弱。此次策略布局，主要以中期的格局看待。

通过观察最近豆粕期货的涨跌幅情况看，7月9日到14日，豆粕最大涨幅高达14%，随后的调整又深达6.7%，这不得不使得投资者对豆粕未来走势产生了怀疑。另外，8月份和9月上旬，豆粕拒绝跟随美豆下跌，走势抗跌。从震荡角度看，剧烈的行情波动代表着多空资金对未来豆粕价格走势的严重分歧，这说明，除了基本面的研究差异外，市场上对豆粕相关的事件产生了不同的解读。通过研究分析，我们认为本轮豆粕涨势可能是一波中级别的行情，应该严正以待。

猪肉价格回升，养殖回暖是最大的利好

由于豆粕是作为生猪饲料的主要蛋白饲料来源，当然还包括禽类养殖。总的来说，作为饲料的主要蛋白成分，生猪存栏量的改变，对于有着重要的影响。在过去的2年中，由于生猪存栏量逐步下降，使得我国豆粕需求的量也在同步萎缩，随着生猪供应的偏少，到目前为止，生猪价格已经明显反弹，说明需求和供应已经偏紧。根据生猪养殖的周期波动的规律，未来很可能进入豆粕需求回暖的行情，一个新的盈利周期可以说已经开始了，这将对豆粕价格形成中期支撑。

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