豆粕期货强势局面将会有所延续

中国市场：中国作为全球最大大豆进口国，对全球大豆的消费影响占到举足轻重的地位。近14年来，进口大豆量呈现持续增长态势，而其增长动力主要来源于中国对豆粕期货的庞大需求带动。

随着养殖行业的逐步稳定，大豆的需求增速也开始出现减缓。2014/15年度中国大豆进口预估为7400万吨，较上年增长363.6万吨。其增量较前一年下降了686.3万吨。不过就传统消费来讲，5月以后豆粕开始进入消费旺季，较大的基础用量仍会带动豆粕市场的波段行情机会。同时由于全球油籽的丰产以及原油中期的弱势格局，油弱粕强的局面将会有所延续，两者的套利交易行为仍会对豆粕市场的短期波段机会构成支持。

全球大豆连续两年的丰产，增加了市场的供应压力，但与此同时，全球大豆的需求方面却未有新的增长点来支持如此大的产量库存。因此将会限制其价格的中长期上行空间。

根据4月最新美国农业部月度供需报告显示，2014/15年度美国大豆库存3.7亿蒲(上月报告3.85，市场预期3.7亿)，全球大豆库存8955万吨(上月8953)，巴西大豆产量9450万吨(上月9450)，阿根廷大豆产量5700万吨(上月5600)。报告符合市场预期，对大豆影响为中性。不过随着南美大豆的收割上市，对短期豆类市场仍然存在冲击。美国头号鸡蛋生产州——衣阿华州，上周查出致命性的禽流感病株，是第十二个查出该致命禽流感的州，该消息打压了美豆粕市场的需求预期。