棕榈油主产国正处产能高峰期，产量持续高位继续刺激出口需求，但出口需求增幅弱于供应增幅是大势所趋，再加上马来西亚本地需求不会有太大变数，马棕榈油库存继续从低位攀升是大概率事件。
菜粕现货走强拉低菜油成本
据中国饲料在线统计，截至9月18日，我国沿海油厂菜籽库存共9.89万吨，较上周减少8.16万吨，菜粕库存2.6万吨，较上周增加8500吨，未执行合同23.42万吨，较上周减少8.58万吨。从数据可以看出，菜粕未执行合同量远大于菜粕库存量，表明现货仍然紧俏。
从地区看，广西和福建最为严重。福建没有自产菜粕，企业只能向外地进口，企业缺乏话语权。而广西虽有自产菜粕，但却是自产地区中产量增加最慢的，并且需求减幅最小，库存消费比同样处于低位。从后期菜籽供应情况看，9~10月份菜籽供应偏少，沿海油厂到船数量有限，供应偏少使得菜粕货源较为紧张。
USDA报告显示，2013年加拿大油菜籽产量为1515万吨，较去年增产128万吨，增幅为9.2%。加拿大菜籽增产既保证了我国的需求，又使11月后的进口成本下降。跟踪数据显示，11月船期加菜籽进口成本从4600元/吨已经下降到4400元/吨。目前沿海工厂菜粕合同报价2700~2800元/吨，折合菜油成本为7700~7800元/吨。如果11月菜籽船期不能及时到港，那么，菜粕价格或将涨至2900~3000元/吨，届时，菜油成本将下跌至7500~7600元/吨。
豆油进口增加冲击菜油市场
棕榈油主产国正处产能高峰期，产量持续高位继续刺激出口需求，但出口需求增幅弱于供应增幅是大势所趋，再加上马来西亚本地需求不会有太大变数，马棕榈油库存继续从低位攀升是大概率事件。
跟踪数据显示，当前棕榈油库存虽滑落至103万吨左右，但与去年同期的65万吨相比仍然高出不少。据国家粮油信息中心预计，8、9月份棕榈到港量将延续攀升态势。
如果四季度国内资金趋紧，流动性需求可能进一步刺激棕榈油进口增加，库存再次攀升的可能性较大。充裕的棕榈油势必将冲击整个油脂市场，尤其是需求偏弱且价格偏高的菜籽油。这也是未来一段时间菜籽油市场的最大压力。
