居民用电不断回升 动力煤期货市场情绪向好

消息面

现阶段，国内动力煤处在高产量、高存量、电厂日耗回升而非电需求偏弱的整体格局。在保供稳价工作的不断推进下，今年我国煤炭供应紧张的问题已得到明显缓解，港口煤炭库存已累到较高水平，不过随着高温天气到来，电厂日耗已超去年同期水平，且煤炭自燃风险使得贸易商去库意愿加强，港口库存出现回落。截止到6月26日，环渤海九港煤炭库存2344.50万吨，较6月19日减少88.7万吨。

国际动力煤方面，6 月24 日，欧洲ARA 港到岸价为408.9 美元/吨，周上涨53.4美元/吨；南非RB 港离岸价为368 美元/吨，周上涨42.8 美元/吨；澳洲NEWC 港离岸价为403.4 美元/吨，周上涨26 美元/吨。

港口方面，市场情绪向好，但锚地船量持续低位，市场货多船少格局持续，下游整体拉运积极性仍有限。近日沿海终端日耗表现偏强，目前基本在去年同期水平附近波动，终端维持刚需采购为主，市场报价及成交价均小幅上涨，目前部分地区终端库存可用天数略偏低，预计后续仍有采购需求。

机构观点

宝城期货：

总之，动力煤处高产量、高存量、高库存、需求改善的格局，近期居民用电不断回升，市场看涨情绪回暖，期货和现货市场价格均在此上探，但今夏不确定性较强，预计期价维持高位震荡运行，期货成交低迷，流动性风险高，建议观望。

申银万国期货：

隔夜动力煤主力合约跳空高开后小幅走弱，终收879.4元/吨。北港库存回升至同期水平以上、压制煤价表现。煤炭产量及发运量同比仍处高位，而进口煤对供应的补充作用较为有限。近期多地进入高温状态，电厂日耗加速回升，沿海电厂存煤有所消耗，补库需求开始释放。综合来看，近期下游需求表现有所回暖，对煤价形成支撑，但限价政策下港口煤价上方依旧承压，盘面流动性不足不建议过多参与。

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