北方港整体在累库 动力煤下游需求表现平平

消息面

天原股份7月1日在互动平台表示，公司通过整合后有昌能煤矿和许家院煤矿；目前昌能煤矿已整合完毕，正积极推进复建工作，许家院煤矿整合正在进行中；两个煤矿储量之和约为6千万吨。

1-5月，鄂尔多斯市规模以上工业企业煤炭就地转化率17.9%，就地转化煤炭5876.4万吨。煤炭就地转化能源产品多样，产量同步增长。其中焦炭518.5万吨,增长20.9%;燃煤发电量524.7亿千瓦时，增长9.0%。

在高温天气的影响下，随着近期终端日耗的持续环比改善，沿海八省终端用户库存出现回调，港口市场情绪开始回温，市场交易活跃度较前期有明显提升，反映在价格层面则表现为市场报价小幅上探。

动力煤的主要利空是港口的高库存以及下游电厂的高库存，因此最近港口价格跌幅比较大。目前市场观望情绪还是比较浓，主要在于政策的不确定性。

机构观点

方正中期期货：

目前价格指数停发，现货价格小幅上涨，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情降温，但港口锚地船舶数上涨，也说明了随着日耗的回升，下游采购需求有所释放。库存方面，受港口高调入的影响，秦港库存持续上升，北方港整体也在累库。进口煤方面交投依然较为谨慎，因除中国外需求较好，故价格居高不下。整体来说动力煤基本面略有好转，但港口库存依然高企，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的操作思路，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

申银万国期货：

隔夜动力煤主力合约无成交。北港库存回升至同期水平以上、压制煤价表现。煤炭产量同比仍处高位，但进口煤对供应的补充作用较为有限。近期多地进入高温状态、电厂日耗加速回升，但当前电厂存煤较为充足、可用天数多在20天以上、补库积极性偏弱。综合来看，近期市场煤的下游需求表现平平，限价政策下港口煤价上方承压，关注旺季临近终端补库需求的释放节奏。

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