动力煤供需格局整体偏宽松 价格或偏弱运行

消息面

海关总署最新数据显示，2022年5月份，中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同)508.9万吨，同比下降45.62%，环比下降25.42%。2022年1-5月累计进口动力煤2972.5万吨，同比下降36.95%。

在近期“南涝北旱”天气背景下，华南地区仍未进入高温模式，降雨较常年同期明显偏多，对电煤消费回升形成偏强压制。化工煤下游用户，除尿素等化肥产品以外，其他化工产品利润一般，对高价市场煤接受度也有所降低。多港库存积压场地紧张，在港货源出货意愿提升。加之高温天气下，港口存煤风险上升，贸易商出货意愿增强，价格下行压力不断增加。

秦皇岛煤炭网6月22日发布最新一期环渤海动力煤指数，2022年6月15日至2022年6月21日，环渤海动力煤价格指数报收于734元/吨，环比下行1元/吨。

受降雨天气、港口市场走弱等因素影响，鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况持续转弱，昨日煤炭公路销量降至82万吨，日环比减少45万吨，个别矿煤价下调20-30元/吨左右。

机构观点

大有期货：

煤炭保供稳价政策持续发力，供应整体稳定，终端采购需求支撑产地市场煤价格，但政策面仍保持高压态势，加上终端需求未 见明显增长，且水电进入发力期，动力煤供需格局整体偏宽松，港口库存整体继续回升，后期价格仍然承压。当前动力煤因限仓政策严格、保证金水平高导致盘面流动性严重缺失，建议保持观望。

宝城期货：

综合来看，此前多空因素交织，导致价格高位震荡。一方面，需求旺季到来，叠加疫情后经济形势改善，市场对需求预期乐观，而与此同时，产地高卡优质煤相对稀缺，供应结构迟迟难以改善，市场有一定的看涨预期;另一方面，清洁能源出力增加，沿海电厂煤炭日耗同比显著偏低，而电厂库存处于高位，采购主要以执行长协合同为主，加上工业生产形势不容乐观，整体采购需求相对谨慎克制。不过，本周中间环节库存持续累计，贸易商出乎压力加大，买方话语权加重，由下游向上游传导，价格或将承压回调，港口报价在周后期已经有所回调，在需求尚未大幅改善之际，动力煤价格或偏弱运行。

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