盘面下方有支撑 动力煤期货收盘上涨

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截至11月19日收盘，动力煤期货主力ZC2201合约收于852.4元/吨，涨幅为2.67%。

随着保供稳价措施密集出台，能源供给偏紧情况出现缓解。11月以来，已有国家能源集团、中国华能、浙能集团、晋控电力、陕煤集团等企业发行了能源保供专项用途债，募集资金将用于煤炭采购、外运等。

在煤炭行业积极践行新发展理念、构建“双循环”新发展格局、践行“碳达峰碳中和”、持续增产保供稳价、提升储备能力建设的政策导向下，在动力煤市场化价格机制功能不断发挥、长协定价机制兜底保障功能有效发挥、煤炭行业正在向高质量发展转型、1-9月动力煤供需缺口已达23072万吨、供需缺口进入十一月份后将得到有效缓解背景下。

库存方面，截至11月11日，北方主要港口存煤2400万吨，较月初增加超过400万吨，其中秦皇岛港存煤565万吨，较月初增加60万吨。

整体来看，煤矿坚持贯彻落实保供稳价政策，限价持续推进中，北方港口库存低位回升，预计短期动力煤盘面下方有所支撑。

宝城期货：动力煤期货贴水现货

在动力煤供应方面，目前全国动力煤日产量处于高位，且随着各项保供政策加速落地，预计产量仍将继续上升。需求方面，能耗双控政策的实施对工业用电量将形成一定的制约。未来几天将有冷空气，民用用电需求预计将有所上升。库存方面，近十天来环渤海港口大幅累库，而近一个月以来下游电厂累库同样较为明显，目前电厂存煤1.29 亿吨，已连续多日供煤量高于耗煤量。发改委引导坑口价格下调至900 元/吨以下。期货贴水现货。总体而言，建议观望。关注政策面风险。

弘业期货：动力煤整体维持区间震荡运行

下游方面，随着保供政策的有效实施，全国煤炭产量和市场供应量的持续增加，电厂的供煤存煤水平将进一步提升，且随着气温的下滑，供暖需求将出现季节性回升，后期有望维持供需两旺格局。进口方面，受国内市场弱稳运行影响，进口煤市场冷清，现印尼Q3800FOB价报70元/吨。盘面上看，动力煤整体上维持区间震荡运行，同时注意政策调控下的持仓波动风险。

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