基本面利空消化 橡胶期货迎来明显涨幅

橡胶迎来明显涨幅，周五沪胶期货主力合约涨幅超过3%，报收于14995。

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未来两周，东南亚主要产区的降雨将减少，对橡胶切割工作的影响将减弱。11月下旬云南产区将迎来停割，整体天气相对稳定；海南生产区降雨量减少，原材料产量明显增加。近期到港量增长不显著，船期延迟情况依旧比较严重，预计11月到港量大幅增加难度较大。

美联储表示将很快开始缩减债券购买规模，宽松政策开始收紧，这将对商品市场造成普遍压力。与本月初相比，供需形势相对利多，国产橡胶和进口橡胶数量低，导致现货库存下降，需求端的适当改善也有利于天胶的去库存。但是，与往年相比，供需形势依然低迷。最近橡胶价格的反弹可能只是一个阶段性的表现。

就需求而言，轮胎价格正在上涨。目前，下游逢低采购积极性尚可，青岛地区入库低于市场预期，消库范围扩大，库存积累预期延迟。上周，国内轮胎厂开工率环比略有上升，限电影响减弱，检修厂家逐步复工。然而，内销替换市场需求弱化限制了开工率的提高。

橡胶基本面短期利空消息逐渐消化，泰南洪水消息发酵，现货价格相对坚挺，年底逐渐临近，套利盘加仓动力不足，中长期供给端增量不及预期。

展望后市，短期预计橡胶期货宽幅震荡，中长期依旧看好。目前，印度橡胶现货报价普遍上涨，市场行情还不明朗，建议暂时观望为主。

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