潜在利多因素升温 后市甲醇期价有望止跌上涨

11月下旬以来，甲醇期货2201合约一直保持在2500-2600元/吨区间内止跌企稳，并保持震荡盘整的趋势。截止本周五收盘，甲醇期货小幅拉涨2.28%，报收于2600元/吨。

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一般来讲，中国甲醇按不同的制法主要分为煤制、天然气制和焦炉气制，并且天然气和焦炉气制甲醇产能占甲醇总产能的28%左右。受天然气价格上涨、环保、检修等因素影响，甲醇开工率较低。甲醇供应的短缺大大提高了甲醇的价格。据综合测算，今冬拉尼娜现象发生的概率较大（超过70%），天气寒冷将加剧国内外天然气供应限制，从而降低甲醇供应预期。天气寒冷，限气预期使第四季度的甲醇价格有了一些想象。

国外大部分甲醇工艺主要以天然气制为主。据统计，截至2020年年底，全球制甲醇主要有天然气、煤炭、重油等制法，其中以天然气制为主，占比超六成。受限用气负面影响，甲醇企业开工率走势导致产量和对外发货量大幅收缩。

拉尼娜现象带来的冷冬预期使得天然气价格出现进一步上涨或供应紧张，这可能导致国外天然气制甲醇供应端缩量明显，传导至国内则会一定程度影响甲醇进出口价格，进而影响港口甲醇价格。在拉尼娜现象影响下，若后续全球天然气制甲醇供应出现明显缩量，则不排除外盘价格上涨带动港口价格。

展望后市，甲醇期货主力2201合约有潜在的利多预期，预计将推动期货价格止跌回升。建议前期空单持有者可陆续获利了结，在2500-2600元/吨区间内布局多单，短期目标位在2800-3000元/吨。

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