供需端依然保持紧张态势 动力煤或可延续偏强运行

4月份供需形势依然保持紧张态势，动力煤价格偏强运行。

4月上旬，煤炭价格一度因政策调控，发改委召开会议要求按照冬季最高产量组织煤矿生产，引发行情出现暴跌回落波动。但又因安全事故频发，安全检查力度显著增加，导致产区供应并未如预期般释放，反而有所收紧，供应担忧再度发酵，市场行情在淡季大幅拉涨。

除了供应端收紧的原因，还有两个因素也对行情有促进作用。一是我国宏观经济恢复明显，国内经济活力和出口需求走强带动对能源煤炭的消费需求。二是4月份水电尚未发力，火电仍占据电力供应的主导地位。

一、原煤产量释放不如预期

原煤生产小幅下降。2021年3月份，全国生产原煤3.4亿吨，同比下降0.2%，比2019年3月份增长9.4%，两年平均增长4.6%，日均产量1099万吨。一季度，全国生产原煤9.7亿吨，同比增长16.0%，比2019年一季度增长15.4%，两年平均增长7.4%。国内煤矿安全、环保检查严格，国内供应整体偏紧。从分地区煤炭产量来看，3月份山西原煤产量为10096.8万吨，同比+4.7%，内蒙古原煤产量为8571.7万吨，同比-5.8%，陕西原煤产量为5873.7，同比+2.5%。1-3月份晋陕蒙地区原煤生产70260 万吨，同比 2020年大幅增长21%，同比增加 12163 万吨，集中度提高到 72.39%，主产区的地位更加牢固。

影响煤炭价格波动最主要的因素，在于各地对于煤炭生产的相关政策变化情况。4 月份主产区连续发生多起安全事故，引发安监政策加严，要求多地展开超能力生产以及安全生产大排查工作，主产区生产受到限制，同时也造成坑口报价强势反弹走高。面对持续拉涨的价格，政策端调控力度也在加大，大排查后合规煤矿逐渐恢复正常生产。