郑商所针对动力煤05合约出台交易风控措施，而后又发布了风险警示函，市场主力借势移仓换月至09合约。鉴于远月合约贴水幅度较大，动力煤新主力强势拉涨并逼近涨停价位。基差回补后，新主力还能延续春天的故事吗？
然而，随着煤矿安全事故影响持续发酵，主要煤炭大省安全生产检查严格执行，煤炭供应紧张情绪越发严重。同时，主管部门下达2021年煤炭储备文件，要求下游电厂加快补库，淡季存煤可用天数提高到20天以上，力争30天。即便下游电厂对高价煤需求释放有限，仍以长协补库为主，但工业用电加快复苏，非电煤企业的水泥原料处于低位、玻璃后期有望集中生产等都增加了对煤炭的需求。而临近月底主产地煤管票持续紧张，部分非法小煤矿关闭，进口煤也释放有限，整体供需状态较预期更为紧张。
因此，市场预期再次发生了转变。远期来看，今年炎热天气或较早到来，而水电发电量并不如去年同期，其他电力替代或者进口蒙煤恢复有效供应之前，即便安检和环保监察力度不变，电厂保供的难度也将比较大。更何况当前各环节存煤均在中等偏低水平，当用电旺季来临，沿海地区供需结构或更显紧张。故而，市场从政策推动供应释放的预期转为供弱需强的结构性矛盾发生，进而增加了对远月合约看涨情绪，推动基差迅速收敛。
当前，ZC2105-ZC2109价差27，9月合约较秦港Q5500动力煤贴水60元，当价差回补之后，新主力还能有上涨空间吗？
本轮煤价上涨主要基于安全、环保、超限等检查的背景下，短期产能增量受到了限制，而大秦线检修也在一定程度上遏制了优质资源供应，但电厂等终端补库良好，导致了市场煤货源紧张，在买涨不买跌的情绪下，价格不断上探。不过，从上周开始，国内电厂加大采购力度，全国重点电厂存煤已环比增加了240万吨，电厂累库正在缓慢推进。
其次，即便今年水电供应不及去年同期，但从3月数据表现看，核电和风电保持增长，后期水电逐渐恢复，火电压力将有所减轻，且沿海八省重点电厂日耗较月初已经略有下降。
再次，蒙古煤暂时进口不畅，但印尼发运在增加，或在一定程度上弥补进口煤缺口。
因此，在炎热天气到来之前，民用电负荷逐渐下降、电厂阶段性补库结束，市场需求将转为平淡，电厂对高价煤抵触情绪增加，煤价涨幅将逐渐收窄，远月合约回补缺口之后继续拉涨的动力并不充足。
温馨提示：BDI指数创近11年新高，螺纹钢夜盘刷新上市以来新高！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
下一篇>已是最后一篇
相关推荐
- 动力煤市场处于高位 真正的上涨还没来？
- 港口市场煤炭供应紧张。在买涨不买跌的影响下，部分终端用户开始补仓，下游询价需求良好。叠加的市场预期还是比较正的，煤炭市场价格持续上涨。同时，大秦线春季大修期间，日均煤炭出货量从之前的120多万吨下降到目前的100万吨左右，导致北方港口煤炭库存大幅下降。截至4月19日，北方港煤炭库存总量为2294.8万吨，比大秦线大修前减少近188万吨，比去年同期减少495.3万吨。其中秦皇岛港作为风向标，半个多月来库存一直保持在450万吨以下的低水平。
- 动力煤期货 动力煤 0
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
