动力煤价格将回归理性 做空基差正当时

2020年四季度末，动力煤价格超强走势超乎所有人的想象，供应节奏性偏紧，遇到前所未有的旺盛需求，动力煤价格强势拉涨，从11月初至12月底，动力煤港口现货报价涨幅超过30%，动力煤期货价格刷新上市以来的历史高点。

打开APP，查看更多高清行情》

国内供应最紧张时刻已经过去

据了解，去年四季度，国内原煤产量持续改善，特别是内蒙古地区优质产能加速获批，产量迅速恢复，显示国内供应能力稳定增长。从去年12月中上旬产量数据来看，山西以及内蒙古地区生产形势良好，陕西地区产量仍维持低迷状态。

总体来看，原煤产量较去年11月同期环比继续微幅增长，供应形势正逐渐转好。但由于此前进口配额限制提前、环渤海港口淡季未能实现累库以及产区严格安全检查等因素影响，供应仍稍显紧张。

不过，虽然内蒙古在去年12月时为了更好的保供，已经基本放开了煤管票限制，但是受倒查以及2020年年底任务完成的影响，煤矿增产的积极性并不高。去年12月产量虽然有所增加，但是增幅有限。今年1月产能仍有增量，但是会受寒潮的影响，尤其是露天煤矿受影响较大。

因此，总体来说，国内供应略有增长。

不过，通过调查发现，煤炭价格连续飙涨，政策调控保供压力不断加大，1月初，七大国有煤炭企业发布联合倡议书，在保证安全生产的前提下，加大资源保障力度，增加市场煤供应，以保障迎峰度冬期间的用煤需求，国有大型煤炭企业将发挥压舱石作用。

据相关人士表述，从去年11月煤炭产量数据来看，全国国有重点煤炭企业产量在总产量中占比46.1%，体量超过1.6亿吨，若春节期间国有重点煤炭企业全力保供，基础能源供应将得到有效保证。结合优质产能加速释放，煤炭行业结构得到优化，长时间严格安全检查下，对供应制约的边际影响正在降低，国内供应最紧张时刻已经过去。