在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中,设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致。根据动力煤品种的实际情况和特点,交易所对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计,以有效满足市场需求。
昨日,郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价,隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定,利率参数为一年期贷款市场报价利率(LPR目前为3.85%)。其中,标的ZC2009(主力合约)的期权合约平值看涨期权和平值看跌期权的挂牌基准价分别为14.3元/吨和10.3元/吨。
据记者了解,在动力煤期权合约规则制订过程中,郑商所多次开展调研,积极向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等征求意见,结合国际商品期权合约设计惯例,并参考了白糖等期权品种的市场运行经验。在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中,设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致。根据动力煤品种的实际情况和特点,交易所对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计,以有效满足市场需求。
根据之前公布的动力煤期权合约,其交易单位为1手动力煤期货合约,方便投资者对冲期货部位风险;最后交易日(到期日)为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,与已上市的郑商所期权品种保持一致,以满足产业客户套保期限需求,避免给交割月运行带来风险。借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验,动力煤期权行权方式设置为美式,期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。
与郑商所已上市期权相比,动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计:
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