需求有望持续回温 动力煤期货延续稳中上行态势

本周国内动力煤期货市场仍旧偏强运行。产地方面，晋北地区出货尚好，产销平衡，大矿铁路发运积极，整体库存维持低位水平；陕西部分煤矿停产整顿接受安全月检查，内蒙地区煤矿在煤管票严格限制也停产减产，市场上煤炭有效供应数量偏紧，车等煤现象普遍存在，在需求采购端情绪高涨下，坑口煤价延续上涨；下游方面，叠加雨季的到来，水电环比持续增加，沿海电厂日耗窄幅回落，但在用煤旺季下，电厂采购煤炭数量依旧可观，对需求形成一定的支撑。综合来看，在下游需求转好，供需关系紧张下，未来一段时间内动力煤市场看涨情绪较浓，预计煤市或将强势运作。

产地方面，陕西地区环保检查相对频繁且近期部分大矿生产停产整顿，整体供应偏紧。榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，矿上拉煤车较多，末煤出货情况良好，煤价上调5-10元/吨，部分煤矿块煤滞销，煤价下调10元/吨左右。受陕西省安监力度升级影响，多家煤矿停产整顿，有效供应紧张，煤价趋于上行；内蒙地区煤管票管控依旧维持高压，部分煤矿供应影响较大，运输数量小幅下滑，近日鄂尔多斯地区煤炭公路日销量维持在133万吨/日左右，区域内个别大矿上调煤价5-10元/吨左右；近期疫情加剧，促使主产地煤矿对外省来车审查严格，以及近期全国范围针对超载审查较严，煤炭运输成本以及产地发运大概率有所下滑。在多种因素影响下，短期煤炭供应仍将减少，支撑煤价稳中上行。

港口方面，由于产地生产及发运有限，使得促使港口库存回升缓慢，港口低硫资源继续保持紧缺状态，港口价格小幅上涨，但近两天有持稳态势。现5500大卡动力煤主流平仓价565-570元/吨，5000大卡平仓价515-520元/吨。

需求方面，近期南方步入雨季，降水量持续走高，但水电发力尚弱，火力发电持续增加，沿海电厂日耗数量稳中上行，但近日北港调入量日渐增长，库存有小幅上涨迹象。在迎峰度夏节点下，下游补库动力驱强，但受制于报价过高，采购需求仍未能完全释放。短期预计电厂仍有一定补库空间，或将对北港煤价上涨有一定支撑作用。截止6月18日，沿海六大电厂库存1555.24万吨；日耗煤65.22万吨；可用天数为23.85天。

进口煤方面，由于通关困难、额度紧张，终端暂无询货意愿，市场交易较为冷清，买方接货意愿较弱，报盘仍在延续有价无市的态势，加之部分港口配额接近饱和，异地报关难度加大，部分外煤出现退货情况，短期进口煤市仍将弱势运行。

在迎峰度夏节点来临下，下游补库动力驱强，需求有望持续回温，在供需关系日渐紧张的形式下，预计短期煤市延续稳中上行的态势。

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