9.21动力煤今日价格行情预测：动力煤警惕前高压力

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+4至636.6，1-5价差扩大至33.6。坑口煤价整体稳定，陕西环保继续，但有煤矿停产整顿后复产;民用需求继续支撑蒙煤;环保限制秦港出货，港存激增，周边港口寻货增加，港口煤价稳中探涨，5500卡主流报价630-640。

消息面：针对即将展开的大秦线秋季集中修，铁总对检修期间的生产组织进行了安排。铁总提出：九月底开始的秋季集中修运输量不减，要求各港口确保翻车机正常连续运行，来车及时接卸，这也为担心检修期间会缺煤的用户吃了一个定心丸。

港口：北方港口库存继续回升，环保限制秦港调出，库存激增，当日装船发运量29.5万吨，铁路调进量40.5万吨，港存+11至780万吨;曹妃甸港+8至481万吨，京唐港国投港区库存-2至178万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+3.2至64.4万吨，合计电煤库存+5至1486万吨，存煤可用天数23.1天。

海运费：波罗的海干散货指数跌势放缓，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报1052，较前一交易日上涨0.83%。

观点：昨日动力煤期货夜盘高开，盘中有所回落，主力01合约报收636.6，环保限制秦港调出，库存累积至780万，但周边港口寻货增加，港口报价探涨，5500卡主流报630-640，电厂日耗低位反复、采购积极性偏弱，不过水泥厂需求良好对中卡煤有提振。中期来看，9-10月是电厂传统消费淡季，在中下游高库存下取暖季集中备货启动较为缓慢，而产地供应受环保影响同样偏弱，因此9-10月动煤基本面整体呈现供需两弱的状态，1901高位压力仍存，短期关注港口库存及进口政策的变化。

策略：谨慎偏空，在日耗未明显改善前，1901以高位放空操作为主

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧

9月20日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡上涨。现货方面，港口下水煤现货报价有所反弹。秦皇岛港库存持续大幅上涨，锚地船舶数量维持高位。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗持续增加，库存水平略有回升，存煤可用天数减少到23.07天。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议多单续持

减仓反抽，谨慎持空

【现货市场】现货市场，政策方面，19日，河北唐山市政府正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，按评价等级实施差异化错峰生产，计划于2018年10月1日-2019年3月31日实施。价格方面，临汾地区焦企地销压力不断增加，已有个别准一级焦成交价格达到2200元/吨现汇含税。安泽、沁源地区低硫主焦煤价格下调20-30元/吨不等，柳林炼焦煤资源较为紧俏，高硫煤种补涨，S2.3主焦煤涨50元/吨后报1030元/吨，S0.6报1590元/吨，S1.3报1260元/吨。近期环保对于上游焦化供给影响渐弱，市场焦点转向政策影响的下游需求，焦炭价格及焦化利润承压。

【期货走势】近期市场焦点在下游补库意愿及对焦价打压上，期价跟随下游反抽，依托2330谨慎持空。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦炭依托2330，谨慎持空，若收盘价在2330上，需适当减仓。焦煤，暂不持仓。焦化利润空单亦需据焦炭收盘价调整。

焦煤夜盘微涨0.5元，至1277元，跌幅0.04%。焦炭上涨16元，至2328元，涨幅0.69%。消息面上，继河北省发文严禁错峰生产“一刀切”之后，19日，唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，计划通过排放标准、外部运输结构和产品附加值三个差异化指标对钢业行业进行ABCD四类评级，达到精细化管理。

国内炼焦煤持稳运行。东北地区焦煤市场受资源偏紧影响紧跟市场进行补涨，辽宁沈阳的肥煤及黑龙江地区的气煤价格均上调50元/吨。山西晋中地区部分高硫焦煤市场价格再涨50元/吨，高硫焦S2.0，G90报1180元/吨。柳林高硫资源紧缺的现状短期或将继续维持，市场需求没有明显下降，高硫煤资源的区域协调需要一个较长时期的缓解。目前焦煤价格尚未有大范围的降价，反而多数出现补涨，山西仅有个别地区价格出现小幅下调，且调后价格基本持稳。焦炭现货市场价格稳中有跌，个别焦企已同意第二轮下调100元/吨，累计200元/吨。焦化厂库存较前期小幅增加，心态持续走弱。下游钢厂库存多处中高位，山东主流钢厂到货好转，钢厂压价意愿不减，短期钢厂提降范围或将扩大。焦煤低位整理，市场成交趋弱，预计短期以震荡格局为主，建议关注1270-1290区间，短线操作为宜。焦炭震荡上行，但反弹偏弱，若短线不能站稳2330压力位，则看空至下方2300一线支撑。

库存高位压制，需求持续下挫，动力煤或高位承压。供给受限，坑口未受需求转弱影响，相对坚挺;港口库存高位仍有压力，电厂库存历史高位，日耗季节性大幅回落，长协调降供给充足下，下游采购意愿偏弱。关注进口配额及环保检查对供给端的影响，短期高位承压。操作建议：观望。

小长假来临 警惕前高压力

周四夜盘动力煤小幅回落，未能延续冲高。受到产地库存偏低及现货价格偏强影响，动力煤期货价格缓慢冲高。电厂及港口库存维持高位，日耗偏低，需求维持弱势。市场关注大秦线检修及冬季需求，在试探区间上沿阻力后，预计后期继续上涨动能不足，625-640区间操作为宜。小长假来临，今日无夜盘，下周一休市。