5月21日动力煤期货消息,一季度以来,经济下行背景下,需求刚性收缩,叠加前几个月水电发力,动力煤需求形势恶化,价格持续下跌,累计跌幅超过20%。由于产能过剩、需求收缩,动力煤市场长期走势依然不乐观。也正因为如此,动力煤市场信心严重欠缺,若现货出现阶段性反弹,前后预期的极大落差将推动期货走势弹性十足。涨跌终有时,5月上旬,神华、中煤等低卡煤已试探性上涨,此乃顺应形势之举,未来1—2个月动力煤市场有望迎来转机。
需求存在向好预期
作为周期性需求驱动行业,动力煤价格企稳的根源在于需求端必须超预期好转。从历史走势看,过去5年动力煤价格出现的几轮明显上涨都伴有需求周期性好转。从大环境看,目前经济增速持续下行对动力煤市场冲击依然明显,不存在大幅上涨的基础。但从季节性角度看,未来的2—3个月不是动力煤需求一年中最差的时候,我们有理由相信市场供需格局呈改善之势。我们认为,动力煤市场有望在未来一段时间迎来“夏储”行情,其基础依赖于下游电厂去库存结束,以及需求的淡旺季转换两大条件。从历史统计看,需求回升的时间节点始于6月中下旬。鉴于补库需求提前,预计采购好转有望在5月底启动。
集中性补库存放大真实需求
随着煤矿调价,市场看涨氛围日渐浓厚。一旦贸易商发现下游需求好转、销售速度加快、库存加速回落,则其心态将好转。由于库存已经偏低,预期市场好转后贸易商极易出现惜售行为,库存充当供给的意愿及能力均将收缩,届时中间订单将大增,若配合电厂停止原料去库存并增加备货,实际采购短期可能出现放量增长,其瞬时爆发强度可能远超由淡旺季转换而带来的真实需求增加,从而推动动力煤价格上涨。
近期,锚地船舶量、煤炭海运费等煤炭市场先行指标持续回升,意味着市场供需形势已经好转,补库周期或已开启。
供应收缩给予价格支撑
由于动力煤价格持续下跌,煤矿正常生产已经受到明显冲击。据统计,4月全国煤炭产量完成29000万吨,同比减少2000万吨,下降6.45%。1—4月,全国煤炭产量累计完成111945万吨,同比减少7701万吨,下降6.44%。政策层面,国家能源局、国家煤矿安全监察局联合印发《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》,要求2015年全国计划淘汰煤矿数量1254个,淘汰落后产能7779万吨。本次公布的淘汰量仅占国内总产能1.8%左右,影响力度非常有限。但此次规定了淘汰落后产能总量,更多的是对形成供给收缩预期有影响,而不在于此次单一事件本身。可以预测未来政策层面仍会继续推出此类政策。
综上所述,目前电厂去库存基本结束,鉴于补库存需求提前,叠加产业各环节集中补库存带来的需求放大效应,动力煤价格有望迎来阶段性上涨。以上是5月21日动力煤期货想报道。
动力煤期货有望迎来阶段性上涨
摘要5月21日动力煤期货消息,一季度以来,经济下行背景下,需求刚性收缩,叠加前几个月水电发力,动力煤需求形势恶化,价格持续下跌,累计跌幅超过20%。
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