近日动力煤期货连连破位，400元/吨关口被轻松攻破。市场利空不断，上周电价下调政策尘埃落定，大秦线检修开启库存反升，环渤海煤价周跌幅再扩大。煤炭增值税税率有望下调，煤炭协会再次表示要稳煤价，但进入了需求淡季的煤市难改低迷。

最新报告期环渤海动力煤价格指数报收于459元/吨，比前一报告期下降了10元/吨，跌幅有所放大，目前该指数已经连续12周回落，年初以来累计跌幅超过12%。为了缓解销售压力，四月初神华等大型煤企延续下调煤价的促销策略，北方港口煤价应声下跌，目前秦皇岛港5500大卡动力煤报价在430元/吨，其他热值的煤价也纷纷下跌。

目前大秦线春季检修已经进行了一周，周内秦皇岛港运输有所降温，港口煤炭铁路调入量出现下降，但受到下游耗煤量季节性回落，拉运积极性较差，港口出货量也同步下滑，近日锚地船舶数量保持在25艘以下的偏低水平。

截止4月10日，沿海六大电力集团电煤合计库存回落至1239万吨，日均耗煤量为58.7万吨，处在近四年来同期最低水平，存煤可用天数则再次回升至21天以上。天气预报显示，11-20日期间，除江南南部、华南平均气温接近常年同期略偏低外，全国其他大部地区气温较常年同期略偏高，而南方降水前期少后期增多。下游电煤迎来消耗淡季，水电优势逐渐凸显，再加上今年国内结构调整继续和节能减排的不断升级，煤炭需求将延续低迷。

2014年8月份降低煤电企业上网电价后，时隔半年煤电联动机制再启，近日的国务院常务会议决定下调燃煤发电上网电价平均每度约2分钱，工商业用电价平均每度降约1.8分钱。此次电价下调意在减轻企业负担，支持实体经济发展。但当前煤电市场依然买方格局，电厂话语权明显提高，电价下调将进一步增加煤炭市场压力。

整体来看，库存居高不下，淡季需求放缓加剧煤炭市场本以严重的供大于求矛盾，市场价格战难言结束，大秦线检修利好效应仍未显现，而电价下调再添新的利空因素。上周动力煤期货完成主力移仓操作，对于1509合约，均线系统不改空头排列，后市下跌仍是主调。