硅铁：供应增速放缓 成本持稳

【现货】

昨日硅铁主力合约下跌0.71%（-46），收于6458元/吨，主力合约持仓增1179手。仓单方面，昨日硅铁4898张，较上一交易日持平，有效预报2078张，较上一交易日增502张。

主产区价格变动：内蒙6080（-20）元/吨；宁夏6100（-50）元/吨；青海6100（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6400（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6600（-50）元/吨；天津72硅铁合格块6670（-10）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场持稳运行，神府小料价格在860-1100元/吨。本周Mysteel调研统计全国135家兰炭企业，涉及产能1.18亿吨，平均产能利用率为44.12%环比增加0.11%，总库存为69.96万吨环比增加4.55万吨。

内蒙即期生产成本6058.5（-）元/吨，青海即期生产成本6141.5（-）元/吨，宁夏即期生产成本6114.5（-）元/吨。内蒙即期利润+21.5（-20）元/吨，宁夏即期利润-14.5（-50）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.78%，较上期持平；日均产量16585吨，较上期持平。周产量11.60万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求20953.2吨，环比上周降1.93%。五大材总产量867.28万吨，环比减13.3万吨；总库存1234.9万吨，环比减24.42万吨，其中社会库存827.95万吨，环比减20.18万吨，厂内库存406.95万吨，环比减4.24万吨；表需891.7万吨，环比减2.1万吨。

金属镁价格小幅阴跌，且成交量无明显回升，市场多以按需采购为主，下游需求依旧恢复不佳。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17400-17500元/吨左右，主流成交价格17400-17450元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨。

【观点】

昨日硅铁盘面弱势震荡运行，1-5价差震荡走缩，反套格局持续，主要由于近端供需关系走差预期。现货方面，陕西检修厂家将复产，安阳贸易市场买货积极性转弱，宁夏72硅铁标块报价6200-6250元/吨，陕西75硅铁自然块6700-6800元/吨。基本面来看，硅铁供应持稳。受现货持续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区基本均亏损，内蒙宁夏仍保有一定利润，预计短期厂家复产动力转弱，供应持稳为主。需求端，铁水延续复产态势，但钢厂盈利情况走差，同时五大材厂库转为累库，库存拐点或将逐步确定，表需走弱，现阶段终端需求边际变化仍需观察。成材整体仍无重大矛盾，供需再平衡。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水平，近期由于硅铁价格反弹，出口利润收缩，出口销售优势一般。成本端，近期兰炭价格持稳，青海电价上调、宁夏下调，产区成本持稳。展望后市，短期硅铁基本面暂无重大矛盾，整体呈现供增需稳态势，盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆，需求淡季下供应压力仍存，硅铁仍有减产定价的需求。预计短期硅铁价格宽幅震荡为主。

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