需关注节后消费改善情况 沪锌价格偏强运行

周一（9月30日）收盘，沪锌主力报25120元/吨，涨幅0.42%，当日持仓量录得110404手，较上一交易日减少6157手。

周度行情回顾

上周（9月23日-9月27日）市场上看，沪锌期货主力合约周内开盘报23905元/吨，最高触及25155元/吨，最低下探至23455元/吨，收于24990元/吨，周K线收阳，周度涨幅达4.08%，持仓量环比上周增持16333手。

市场消息回顾

据调研，截至本周四（9月26日），SMM七地锌锭库存总量为10.67万吨，较9月19日减少0.78万吨，较9月23日降低0.89万吨，国内库存录减。

据数据显示，2024年8月进口锌精矿35.78万吨（实物吨），8月环比7月减少4.68%（1.76万实物吨），同比降低16.42%，1-8月累计锌精矿进口量为244.83万吨（实物吨），累计同比降低21.03%。

据数据显示，2024年8月精炼锌进口2.65万吨，环比增加0.82万吨或环比增加44.24%，同比下降9.01%，1-8月份精炼锌累计进口26.7万吨，累计同比增加30.72%，8月精炼锌出口0.2万吨，即8月精炼锌净进口2.46万吨。

对于后市沪锌走势，机构观点汇总：

华泰期货：近期宏观情绪较好，供应端国内矿增量有限，加工费延续低位，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，消费端虽然政策上各种”组合拳“加码，但实地落地仍需要时间传导，需关注国庆假期海外宏观扰动和节后消费改善情况，短期建议逢低买入套保思路为主。

正信期货：政策组合拳刺激经济预期，短期偏强运行。梳理锌的基本面，需求端，海外美日韩等发达经济体制造业数据连续三个月回落，全球制造业复苏势头减弱。实际内需亦偏冷，地产下行势头不改，基建增速也有所回落，不过随着9月底系列刺激政策推出，内需有一定程度的回暖预期，下半年国内财政的扩张力度、落地实效及欧美衰退的可能性是需求端的核心变量，不确定性较大，需要持续跟踪高频数据。短期节奏上，美联储大幅降息50bp叠加国内系列货币、财政逆周期刺激政策，国庆前后锌价有望偏强运行。