美联储降息利好释放 燃料油表现相对坚挺

9月20日，国内期市原油系板块多数飘红。其中，燃料油期货主力合约开盘报2886.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，燃料油主力最高触及2946.00元，下方探低2874.00元，涨幅达3.63%。

目前来看，燃料油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货指出，美联储降息利好释放提振风险偏好，叠加中东局势紧张气氛有所升温，国际原油市场呈现回升；新加坡燃料油市场涨跌互现，低硫与高硫燃料油价差降至127美元/吨。LU2411合约与FU2411合约价差为1116元/吨，较上一交易日上升14元/吨；国际原油震荡回升，低高硫期价价差小幅走阔，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2411合约空单增仓，净空单出现增加。技术上，FU2411合约考验5日均线支撑，上方测试2950区域压力，建议短线交易为主。LU2412合约测试40日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

中财期货表示，近期，原油市场价格受到市场对供需基本面转弱预期的强烈影响，步入下行通道。在年度APPEC会议上，多数与会者特别是贸易商如托克等，对油价持悲观态度，主要担忧全球需求增长放缓，特别是中国需求见顶，以及欧佩克减产力度逐渐减弱，这些因素可能导致原油市场供应过剩。短期内，油价波动加剧，中秋假期前虽受美湾飓风及利比亚局势影响有所反弹，但中期看，除非有意外事件干预，市场预期仍偏向空头。燃料油市场方面，高硫燃料油最强时期已过，但市场多空交织，亚洲现货市场再度收紧，裂解价差等显著反弹，主要是富查伊拉市场供应紧张所致。然而，下游炼厂需求疲弱及即将到来的消费税抵扣政策调整，或将抑制市场持续走强。发电端方面，中东需求旺季将尽，燃料油需求或将显著回落。低硫燃料油市场近期则因新加坡合格船货供应收紧及国内产量下滑而表现相对坚挺，但中期来看，其充裕的剩余产能及下游需求替代趋势限制了其上行空间。

南华期货分析称，9月份整体供应有所收紧，主要源于尼日利亚和西北欧市场的供应缩减，中国和日韩进口增加提振了短期对低硫的需求，但上周新加坡低硫进口增加，结构性失衡出现明显缓解，库存端上周新加坡去库但舟山库存回升，估值上新加坡低硫裂解溢价明显，内外价差给到40美金以上，LU溢价明显。