基本面看，螺纹产量和库存出清，但热卷库存依然较高，有待出清，本期热卷有望转去库。操作上，10-1反套持有。估值加速回落后，价格低位反弹，观察热卷去库斜率。但长期需求预期依然偏悲观，反弹偏空操作为主。可考虑做空期货+卖出虚值看涨期权组合操作。
【期现】
华东螺纹价格+30至3260元每吨，实际成交价+10元至3140元每吨，主力合约实际贴水现货7元每吨，华东热卷+30至3070元每吨，主力合约升水现货84元每吨。
【供给】
本期钢厂有复产迹象，铁水环比上升1.7万吨至222.6万吨，废钢环比+2.6万吨至37.2万吨。分品种看，复产主要体现在建材。螺纹钢增产16.27万吨、热卷增产5万吨。五大品种产量环比+22万吨至801万吨。建材复产明显。
【需求】
本期表需低位延续回升，但回升幅度缓慢。螺纹表需环比+0.24万吨至218.6万吨；热卷表需环比+1.8万吨至307万吨。在产量增幅较大情况下，去库放缓。
【库存】
五大材库存环比下降，-53万吨至1509万吨。其中螺纹去库40万吨，热卷累库3.17万吨。热卷库存再次累库。目前热卷库存是钢材主要矛盾，从目前卷的库销比看，卷的产量还需要出清。
【观点】
昨天黑色反弹走势，盘面稍走强。昨日找钢网数据显示，建材复产去库；热卷产量维稳，库存去库。螺纹和热卷的表需都有环比回升。基本面看，螺纹产量和库存出清，但热卷库存依然较高，有待出清，本期热卷有望转去库。操作上，10-1反套持有。估值加速回落后，价格低位反弹，观察热卷去库斜率。但长期需求预期依然偏悲观，反弹偏空操作为主。可考虑做空期货+卖出虚值看涨期权组合操作。
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