锌精矿当前供给偏紧，而加工费持续下行后有所企稳，随着供应预期变化或有回升可能。精炼锌企业亏损较大，冶炼企业开工率偏低，目前预计精炼锌8-9月产量环降程度较有限。SMM七地锌锭库存继续有所下降，市场需求旺季去库存节奏有待继续改善。
【行情复盘】
沪锌整理，主力ZN2410合约收于22725元，跌0.48%。
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【重要资讯】
1、据SMM调研，截至本周一（9月9日），SMM七地锌锭库存总量为11.76万吨，较9月2日减少1.12万吨，较9月5日减少0.63万吨，国内库存录减。
2、据SMM调研显示国内精炼锌8、9月份环比下降程度有限，产量仍维持48万吨以上。
【市场逻辑】
有色金属走势显现分化。锌整理滞跌。供给端利多支持减弱，俄罗斯锌矿复产，但据SMM调研，矿产端四季度改善空间相对有限。锌精矿当前供给偏紧，而加工费持续下行后有所企稳，随着供应预期变化或有回升可能。精炼锌企业亏损较大，冶炼企业开工率偏低，目前预计精炼锌8-9月产量环降程度较有限。SMM七地锌锭库存继续有所下降，市场需求旺季去库存节奏有待继续改善。
【操作建议】
沪锌整理，阶段显著调整后或有一定反弹修复需求，但总体强势格局已经变化，逐渐转向逢高沽空思路为主。
（来源：方正中期期货）
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