硅铁：供需双减格局不改 金属镁联合保价

【现货】

昨日硅铁主力合约上涨1.27%（+80），收于6392元/吨，主力合约持仓减8640手。仓单方面，昨日硅铁13087张，较上一交易日持减170张，有效预报1141张，较上一交易日增741张。

主产区价格变动：内蒙6150（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；青海6200（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6520（+50）元/吨；江苏72硅铁合格块6450（+50）元/吨；天津72硅铁合格块6500（+30）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场偏弱运行，神府小料价格在860-970元/吨。Mysteel统计全国135家兰炭企业产能利用率45.65%，环比增2.07个百分点；日均产量17.08万吨，环比增0.77万吨；兰炭库存50.4万吨，环比增6.09万吨；原料煤库存142.3万吨，环比减7.5万吨。

内蒙即期生产成本6055（-）元/吨，青海即期生产成本5966（-）元/吨，宁夏即期生产成本6132（-）元/吨。内蒙即期利润95（-）元/吨，宁夏即期利润66（-）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国38.72%，较上期增0.93%；日均产量14395吨，较上期降180吨。周度产量10.08万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17134.1吨，环比上周降1.69%。五大材总产量778.94万吨，环比增0.96万吨；总库存1641.86万吨，环比减58.14万吨，其中社会库存1194.06万吨，环比减41万吨，厂内库存447.8万吨，环比减17.14万吨；表需837.08万吨，环比增36.47万吨。

金属镁市场大幅反弹400元/吨左右，周末镁锭主要产区生产企业联合保价，在此情况下统一发布价格。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17900-18000元/吨，主流成交价格17900元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18200-18300元/吨。

【观点】

昨日硅铁在商品及黑色系普涨下强势反弹，现货市场交投氛围转暖，宁夏72硅铁标块报价6300-6350元/吨，陕西75硅铁自然块6700-6750元/吨。供应端，目前厂家即期利润较前期收缩，8月下旬中卫线路集中检修，短期产量仍由下滑空间。需求端，铁水产量加速下滑，炼钢需求加速走差。非钢需求方面，金属镁厂家由于长期亏损开始联合保价，价格大幅反弹，但总体持续性仍看下游需求恢复情况，目前欧洲部分地区结束夏休但订单亦较为疲软，关注后续需求表现；硅铁出口利润持续修复，7月出口环比下滑，海外粗钢产量边际走差，外围宏观环境不佳，海外需求暂无起色。成本端，煤炭价格暂稳但支撑略显不足，兰炭自身供需暂无矛盾，跟随成本及上下游副产品运行。产区电价变动来看，宁夏部分企业调出高耗能电价名单，预计电价降幅在2-3分左右；近期青海、甘肃下调电价1分。展望后市，硅铁自身暂无重大矛盾，但需求边际走差下潜在压力依旧存在，预计未来硅铁价格呈现弱势震荡态势为主。短期跟随黑色系整体情绪运行为主，底部支撑暂时参考宁夏成本6100-6200一线。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。