能化商品日报：预计甲醇偏弱运行 PVC价格仍然承压

原油：短期油价仍有下方支撑

周三，原油主力合约SC2409收跌0.86%，报588.7元/桶；WTI 9月合约收盘上涨0.63美元/桶至77.59美元/桶，涨幅0.82%；Brent 9月合约收盘上涨0.70美元/桶至81.71美元/桶，涨幅0.86%。美国能源信息署表示，美国原油库存减少370万桶，此前调查显示分析师预期为减少160万桶。美国汽油库存减少560万桶，分析师预期为减少40万桶。EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少280万桶，而预期为增加25万桶。近期地缘局势的缓和使得油价在一定程度上承压，供需方面当前市场关注焦点还在于海外旺季需求的进展，但国内需求数据的疲软也开始令市场担忧。EIA最新月报预计7、8和9月的供需缺口分别为-33、-81和-136万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-83和-61万桶/日，中期对于油价依然相对乐观。短期油价仍有下方支撑，或有一定企稳回升的空间；另外当前内外盘价差已收敛至低位，可关注后期反弹的机会。

燃料油：短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动

周三，上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.03%，报3407元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收涨1.51%，报4169元/吨。据海关最新数据，2024年1-6月中国进口5-7号及其他燃料油总量为1572.6万吨，同比上涨8.8%。据金联创估算，上半年原料用燃料油进口量总计1374.85万吨，同比上涨9.01%；保税船燃进口量总计197.75万吨，同比上涨6.98%。总体来看，原料用燃料油占比达87.4%，而保税船燃占比则为12.6%。短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动，价差方面LU-FU进一步反弹驱动或有所减弱。

沥青：沥青价格有望重心上移

周三，上期所沥青主力合约BU2409收涨0.25%，报3556元/吨。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为41.22%，较上周下降0.76%；本周国内炼厂沥青总库存水平为44.46%，较上周下降0.53%；本周国内沥青厂装置总开工率为27.67%，较上周下降2.23%。炼厂方面整体供应变动有限，或继续维持偏低负荷运行；需求端南方地区天气好转，对于市场刚需有一定的带动。中期来看下半年的财政发力有望加快，叠加“金九银十”的施工旺季，落地到需求端仍有一定乐观预期。预计短期在供应增速小于需求增速的背景之下，沥青价格有望重心上移，摆脱当前窄幅震荡的区间。

橡胶：期价整体偏弱震荡

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨175元/吨至14545元/吨，NR主力上涨175元/吨至12195元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨300元/吨至14885元/吨。昨日上海全乳胶14200（+50），全乳-RU2409价差-315（-25），人民币混合14200（+150），人混-RU2409价差-315（+75），BR9000齐鲁现货15300（+0），BR9000-BR主力500（-110）。2024年上半年，科特迪瓦橡胶出口量共计672，585吨，较2023年同期的678，609吨下降0.9%。截至2024年7月21日，中国天然橡胶社会库存120.99万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨，较上期增加0.43%。中国浅色胶社会总库存为48.5万吨，较上期下降0.4%。轮胎开工回落继续，产区供应短期受到台风影响产出受阻，但是影响时长较短，原料价格短期坚挺，社会库存去库减缓，转为小幅累库，期价整体偏弱震荡。

聚酯：乙二醇市场呈现紧平衡

TA409昨日收盘在5802元/吨，收跌0.14%；现货报盘升水09合约46元/吨。EG2409昨日收盘在4604元/吨，收跌0.65%，基差减少10元/吨至12元/吨，现货报价4615元/吨。PX期货主力合约409收盘在8328元/吨，收跌0.29%。现货商谈价格为999美元/吨，折人民币价格8378元/吨，基差收窄13元/吨至64元/吨。江浙涤丝产销高低分化，整体尚好，平均产销估算在180-190%。辽宁一套20万吨聚酯装置计划7月30日停车检修，预计检修时间一个月左右，该装置主要配套生产涤丝FDY。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置今日开始停车检修，预计8月15日前后重启。逸盛海南年产60万吨聚酯瓶片新装置近日已出优等品。成本端原油价格回落，TA开工较高，下游涤丝产销出现放量，PTA基本面相对缓和，短期价格跟随成本波动。乙二醇方面，近期台风天气对港口到港以及发货将造成影响，乙二醇进口量月度回升，海外货源增加，国内装置检修增加，乙二醇市场呈现紧平衡。

甲醇：预计甲醇偏弱运行

周三，太仓现货价格2508元/吨，内蒙古北线价格在2105元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3150-3200元/吨，山东地区MTBE价格6975元/吨。综合来看，在MTO装置开工未出现企稳反弹之前，甲醇库存压力将难以下降，前期由于内地市场表现尚可对甲醇有一定支撑，目前来看内地市场也出现疲态，因此预计甲醇偏弱运行。

聚烯烃：预计聚烯烃震荡偏弱

周三，PP方面华东拉丝主流在7580-7650元/吨；利润端，油制PP毛利-805.58元/吨，煤制PP生产毛利-236.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-668元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-846.92元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-287.67元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7950元/吨，较上一工作日下调2元/吨；华东LDPE主流价格9900元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE主流价格8350元/吨，较上一工作日下调30元/吨；聚乙烯期货主力收盘8313元/吨，较上一工作日上调3元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-503元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1246元/吨。综合来看，供应压力将逐步兑现，需求又处于淡季，基本面相对偏弱，预计聚烯烃震荡偏弱。

聚氯乙烯：PVC价格仍然承压

周三，华东PVC市场价格下调，电石法5型料5530-5620元/吨，乙烯料主流参考5800-6100元/吨左右；华北PVC市场价格窄幅调整，电石法5型料主流参考5570-5700元/吨左右，乙烯料主流参考5800-6220元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5700-5770元/吨左右，乙烯料主流报价在5850-6080元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，若需求没有跟进，炼厂可能将进入累库阶段，同时社会库存在高位的情况下，PVC价格仍然承压，但是仍需关注7月底的政治局会议对预期的影响。

（来源：光大期货）