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能化商品日报:短期沥青或仍窄幅震荡 聚氯乙烯以震荡偏弱对待

截至6月24日,国内沥青104家社会库库存共计282万吨,环比减少0.1%;国内54家沥青样本厂库库存共计122万吨,环比增加0.7%;国内沥青81家企业产能利用率为25.7%,环比增加3.5%。

原油:油价继续维持震荡偏强

周三,原油主力合约SC2408收跌0.1%,报620.3元/桶;WTI 8月合约收盘上涨0.07美元/桶至80.90美元/桶,涨幅0.09%;Brent 8月合约收盘上涨0.24美元/桶至85.25美元/桶,涨幅0.28%。EIA数据显示,截至6月21日当周,美国原油库存增加360万桶,俄克拉荷马州库欣的原油库存下滑22.6万桶/日,当周炼厂原油加工量减少23.3万桶/日,炼厂产能利用率下滑1.3个百分点,汽油库存增加270万桶,包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少40万桶。本周在供需端的支撑之下油价继续维持震荡偏强,月差的走强也反映了基本面的好转,从短期来看,海外原油市场进入需求旺季,持续关注海外需求的兑现和国内原油进口需求的恢复情况,需要注意油价在这一轮反弹之后维持当前高位的驱动力。

燃料油:短期持续关注LU-FU潜在的低位反弹套利机会

周三,上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.23%,报3536元/吨;低硫燃料油主力合约LU2409收涨0.44%,报4312元/吨。根据行业相关消息,预计160万桶(约25万吨)来自阿联酋以及有可能包括伊朗的高硫燃料油将在6月底或7月初抵达新加坡海峡地区。低硫方面,由于下游市场需求持续低迷且供应充足,亚洲低硫燃料油市场依然疲软。高硫方面,由于近期安装了脱硫塔的船只活动频繁,而且中东和南亚高温天气之下,夏季发电需求强劲,新加坡高硫燃料油供需稳健。本周高低硫价差仍维持在700元/吨之上,短期持续关注LU-FU潜在的低位反弹套利机会。

沥青:预计短期沥青盘面价格仍以窄幅震荡为主

周三,上期所沥青主力合约BU2409收涨0.78%,报3626元/吨。根据隆众资讯统计,截至6月24日,国内沥青104家社会库库存共计282万吨,环比减少0.1%;国内54家沥青样本厂库库存共计122万吨,环比增加0.7%;国内沥青81家企业产能利用率为25.7%,环比增加3.5%。随着部分地炼复产,后期供应有增量预期,但是在加工利润的压制之下,预计7月排产难有较大上升空间;需求端,当前梅雨天气的到来对于下游终端需求有比较明显的压制,并且部分地区资金制约问题依然存在。预计短期沥青盘面价格仍以窄幅震荡为主,整体波动不大;从裂解利润来看,前期沥青利润修复情况较好,但是近一周利润再度出现下滑,短期对于裂解利润也暂时维持观望状态,关注原料端美国对于委内瑞拉制裁重启是否仍有变数。

橡胶:期价高位震荡

周三,截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌190元/吨至15100元/吨,NR主力下跌115元/吨至12665元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌180元/吨至15155元/吨。昨日上海全乳胶14600(-200),全乳-RU2409价差-450(+15),人民币混合14700(-150),人混-RU2409价差-350(+65),BR9000齐鲁现货15300(-50),BR9000-BR主力255(+130)。截至2024年6月23日,中国天然橡胶社会库存124.2万吨,较上期下降1.9万吨,降幅1.51%。中国深色胶社会总库存为74.5万吨,较上期下降1.48%。中国浅色胶社会总库存为49.7万吨,较上期下降1.55%。天然橡胶原料产出维持增量,国内外原料价格继续回落,轮胎需求企稳,橡胶社会库存继续去库,叠加收储预期扰动,期价高位震荡。短期观察天胶供应流畅程度,以及市场收储预期。

聚酯:短期乙二醇价格偏弱震荡

TA409昨日收盘在5964元/吨,收跌0.4%;现货报盘升水09合约29元/吨。EG2409昨日收盘在4577元/吨,收跌0.37%,基差减少1元/吨至-29元/吨,现货报价4550元/吨。PX期货主力合约409收盘在8602元/吨,收跌0.53%。现货商谈价格为1041美元/吨,折人民币价格8719元/吨,基差收窄11元/吨至139元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱,平均产销估算在3成左右。美国一套83万吨/年的乙二醇(4604,25.00,0.55%)装置近日正在重启中,预计今日前后出料。原油价格震荡,PX供应装置恢复预期增大,TA装置计划外检修增加,PX价格上方承压。PTA装置恢复预期较高,后续供应压力逐步增大,下游涤丝产销偏弱,TA短期偏弱震荡。乙二醇港口库存小幅去化,合成气制产量缓慢恢复,下游需求以稳为主,短期乙二醇价格偏弱震荡。

甲醇:预计甲醇将维持震荡偏弱的走势

周三,太仓现货价格2512元/吨,内蒙古北线价格在2060元/吨,CFR中国价格在285-290美元/吨,CFR东南亚价格在355-360美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1120元/吨,江苏地区醋酸价格在3080-3150元/吨,山东地区MTBE价格6550元/吨。综合来看,短期不论是内地还是港口,供应都相对宽松,而需求增量有限,整体还将维持累库的节奏。原料端,煤炭多空因素并存,在电厂日耗未拉起前,市场将延续当前僵持局面,煤价难有大波动,对估值影响有限,目前基本面偏弱的情况下,预计甲醇将维持震荡偏弱的走势。

聚烯烃:预计短期依旧维持震荡走势

周三,PP方面华东拉丝主流在7670-7750元/吨;供应端,天津渤化(30万吨/年)PP装置停车检修,东华能源茂名(40万吨/年)PP装置停车检修;利润端,油制PP毛利-1047.12元/吨,煤制PP生产毛利-174.53元/吨,甲醇制PP生产毛利-572元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-794.13元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-79.93元/吨。PE方面,华东HDPE现货市场主流价格在8370元/吨,较上一工作日持平;华东LDPE主流价格10650元/吨,较上一工作日下调50元/吨;华北LLDPE主流价格8450元/吨,较上一工作日持平;聚乙烯期货主力收盘8532元/吨,较上一工作日上调1元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-521元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1342元/吨。综合来看,需求在后续一段时间内将继续保持相对偏弱的状态,现货市场维持刚需采购,供给端小幅波动,因此基本面并无明显矛盾,预计短期依旧维持震荡走势。

聚氯乙烯:以震荡偏弱对待

周三,华东PVC市场价格维稳,电石法5型料5700-5800元/吨,乙烯料主流参考5850-6100元/吨左右;华北PVC市场价格稳中有调,电石法5型料主流参考5690-5800元/吨左右,乙烯料主流参考5910-6080元/吨;华南PVC市场价格上调,电石法5型料主流参考5820-5920元/吨左右,乙烯料主流报价在6000-6100元/吨。综合来看,社会库存可能依旧维持较高水平,一方面目前月差给出一定套利空间,使仓单可以被逐渐抛向远月,另一方面盘面阶段性给出的期现套利机会,进一步增加社会库存压力,短期供强需弱格局暂时无法改变,但房地产政策依旧给远月一定预期空间,因此以震荡偏弱对待。

(来源:光大期货)

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