短期内需求端恢复有限 玉米期货或震荡偏弱为主

消息面

截至7月23日，全国玉米均价为2356.98元/吨，较7月1日下跌32.87元/吨，跌幅1.38%。

最新发布的8-14天预报显示，7月31日至8月6日期间，大平原和玉米带西部将出现比正常更干燥的天气，在此期间，美国几乎所有地区的气温都可能高于正常水平。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，7月21日-27日期间，巴西玉米出口量为128.32万吨，上周为140.71万吨。

据外媒调查的预期值，截至2024年7月18日当周，预计美国2023/24市场年度玉米出口净销售为20-70万吨，2024/25市场年度玉米出口净销售为10-60万吨。

机构观点

弘业期货：

局地灾情影响有限，预计新作产量形成远月压力。谷物替代压力仍存；6月进口玉米大减，进口玉米压力减轻。下游深加工企业玉米库存企稳。美农报告调增美玉米产量，调减期末库存；全球期末库存小幅调增。美玉米低迷不振。国内需求端生猪价格高，养殖盈利高；蛋鸡持续盈利，存栏增；肉鸡亏损扩大；饲料需求或好转。深加工企业开机率企稳，淀粉库存偏稳。下游淀粉糖、造纸开机率稳定。深加工需求走弱。玉米或震荡偏弱。

长江期货：

基本面来看，2023/24全国玉米增产，东北地区24/25年新季成本有所下移，除了黑龙江部分地区外，产区墒情较好，关注台风等天气对新作的影响；由于气温升高导致玉米储存难度增加叠加资金压力，部分贸易商出库意愿增加，增加市场供应，但短期需求恢复有限，成交清淡，价格承压。进口方面，6月玉米进口环比继续下滑12%，同比下滑50.3%，进口高粱环同比均增，大麦环同比均降，国际谷物进口环比减少，但同比有增，中期进口谷物供应下滑。三季度饲料需求季节性增长，不过小麦及进口替代品或挤占部分玉米饲用需求，关注替代品情况；深加工企业利润修复，玉米库存止跌回升，短期存采购需求，但产成品库存消化有限，中长期或限制增量。整体短期现货情绪有所松动，盘面大幅走跌兑现利空，预计跟随现货低位震荡为主，后续关注粮源的消化情况及区域的供需格局变化，玉米中期向上驱动仍存，预计基差进一步走强。操作上单边09短期观望，套利关注9-1正套。关注拍卖政策、贸易商出库节奏、下游需求情况。