缅甸曼相矿区尚未复产 短期锡价表现预计有韧性

7月22日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至252520.00元。截止发稿，沪锡主力合约报253860.00元，跌幅2.96%。

沪锡期货主力跌近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

长江期货：沪锡08合约运行区间25-28.5万/吨

据安泰科统计，6月国内精锡产量为1.68万吨，环比下降6.2%，部分冶炼厂于6月中旬开始停产检修。5月锡精矿进口3008金属吨，同比减少30%，环比减少18%，1-5月累计进口量同比减少3.1%。6月份印尼精炼锡出口量为4459吨，环比5月增加35.1%，同比下滑44.2%，7月印尼精锡出口没有明显提速。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，6月国内集成电路产量同比增速为12.8%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于高位水平，上周国内外库存合计减少1451吨。缅甸曼相矿区尚未复产，供应短缺预期存在，下游半导体行业复苏有望驱动中期价格中枢上行。终端下游增速较高，近期下游需求拉动国内外库存保持去库，对价格下方构成支撑，建议持区间交易思路，参考沪锡08合约运行区间25-28.5万/吨，建议持续关注印尼审批进展及下游需求端回暖情况。

国投安信期货：倾向锡价震荡，暂观望

上周五伦锡最低跌测试3万美元，但盘中收回大部分跌幅在3.1万美元。沪锡夜盘低开收阳、暂时在26万。上周国内锡社库减少千吨，钢联社库减少1052吨至15663吨。国内6月精锡转为净出口1194吨，上半年累计净出口852吨。上月自缅甸进口锡精矿仍在一千金属吨，但因刚果进口量增加，6月锡精矿环比增量明显。继续关注炼厂夏季排产，上周多头回避后，倾向锡价震荡，暂观望。

金瑞期货：短期锡价表现预计有韧性，等待低位多配机会

基本面上，供应端边际变化不大。印尼七月以来成交偏少，预计出口供应环比降低。国内原料矛盾尚不严峻，但由于前期进口缅甸较少，加工费曾有下调，若进口缅甸矿较少格局延续或影响冶炼产量水平。消费端，下游在价格回调后采购意愿较好，国内库存再度去化。展望后市，LME库存偏低已逐步降温，同时市场宏观情绪仍偏空，整体有色板块表现偏弱，短期或仍有回调。但基于未来消费弹性和去库预期，短期锡价表现预计有韧性，下方支撑或将逐步显现，中期维持偏强震荡。投资策略：等待低位多配机会。