【现货】7月22日,SMM1#锡260500元/吨,环比下跌1500元/吨;现货升水150元/吨,环比上涨50元/吨。冶炼厂方面早间多持挺价情绪,整体成交有限。贸易商方面积极出货,部分持货商反馈经过上周消化,手中库存消耗殆尽,市场小牌货源流...
【现货】7月22日,SMM 1#锡260500元/吨,环比下跌1500元/吨;现货升水150元/吨,环比上涨50元/吨。冶炼厂方面早间多持挺价情绪,整体成交有限。贸易商方面积极出货,部分持货商反馈经过上周消化,手中库存消耗殆尽,市场小牌货源流通偏少。同时随着近期价格连续下跌,引发看跌情绪,下游补货情绪逐渐降温,日内成交整体较上周有所下降。
【供应】据SMM调研,6月份国内精炼锡产量16285吨,环比减少2.6%,同比增长14.5%。6月份国内锡矿进口量为1.28万吨(折合约5159金属吨)环比52.33%,同比-40.79%,较5月份增加1377金属吨。1-6月累计进口量为9.19万吨,累计同比-19.48%。其中自缅甸地区6月进口4124.41吨,环比26.61%,同比-74.54%,1-6月累计进口54899.61吨,同比-36.83%。,6月份国内锡锭进口量为189吨,环比-70.33%,同比-91.51%,1-6月累计进口量为7641吨,累计同比-47.73%
【需求及库存】据SMM统计,5月焊锡开工率77.5%,月环比减少1.9%,其中大型企业开工率79.1%,月环比减少0.5%,中型企业开工率72.2%,月环比减少4.9%,小型企业开工率81.5%,月环比减少7.6%。由于沪锡价格的持续攀升,下游企业接收的订单数量相较于4月份出现了一定程度的减少,特别是受到光伏行业排产降低的波及,部分焊料企业的订单量下滑幅度尤为明显,另外部分终端企业出于成本考虑,选择暂时停止采购活动,从而将原本计划在5月份完成的订单进行延后处理或直接取消,预计消费淡季大背景下,6月开工率继续走弱。截至7月22日,LME库存4570吨,环比增加10吨;上期所仓单13627吨,环比减少507吨;社会库存15431吨,环比减少933吨。
【逻辑】供应方面,缅甸地区锡矿仍未复产,1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%,同时缅甸改变出口征税方式,即便复产后锡矿出口数量亦受到影响,供给端扰动仍存。需求方面,半导体全球销售额同比增速维持上行趋势,参考日本集成电路库存指标,半导体库存周期已进入被动去库阶段,库存比例低位,韩国半导体出口金额持续向上增长,晶圆厂开工率上行,需求预期向好,等待半导体主动扩产带动对锡消费。综上所述,近期美国经济数据不断恶化,叠加美国加大对华半导体制裁,情绪偏弱带动锡价大幅下行,但基本面供给端持续扰动,下游需求数据多抬头回暖,考虑到半导体上行周期对需求端带动,对锡价中长期保持乐观,回调后低多思路为主。
【操作建议】回调后低多思路。
【短期观点】偏弱震荡。
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