短期内供应阶段性收紧 烧碱期货盘面有望企稳

【行情复盘】

烧碱期货调整至2650支撑线附近暂时止跌，盘面小幅高开，上方五日均线附近承压，重心震荡回落，期价横向延伸，走势略显胶着。隔夜夜盘，期价平稳回升。

【重要资讯】

国内液碱现货市场平稳运行，气氛尚可，各地区主流价格实现上调后暂稳整理，少数地区重心继续窄幅抬升。山东市场维稳运行，32%离子膜碱市场主流价为770-830元/吨，折百价为2406-2594元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1320元/吨，折百价为2640元/吨。与期货相比，烧碱现货市场仍大幅贴水，基差继续收敛，但期现套利操作机会并不明显。液氯市场低位回升，报价继续走高，山东液氯槽车主流成交价为200-350元/吨，环比上涨100元/吨。

装置检修及降负运行支撑下，液氯供应有所收紧，下游市场刚需采购平稳，带动价格上移。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略好转，企业面临压力有所缓解。七月份，生产装置检修计划明显增加，烧碱货源供应预期收紧。氯碱企业出货顺畅，部分报价上调，厂库库存降至35.36万吨(湿吨)，略低于去年同期水平2.38%，库存压力一定程度上得到缓解。

烧碱产能利用率回落，部分装置计划内停车，加之存在降负运行现象，平均开工率降至86.96%。烧碱检修损失产量增加，周度折百产量为79.43万吨，环比下降2.14%，市场可流通货源依旧充裕。

下游市场入市采购积极性尚可，烧碱商谈重心抬升，现货成交放量平稳。主力下游氧化铝市场偏强运行，实际运行产能降至8130万吨，高利润下增产意愿较强，部分产能预期释放，产能利用率缓慢提升至84.14%。山东当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价保持在700元/吨，河南地区7月份订单价格上调，或形成一定提振。

【市场逻辑】

装置检修支撑下，烧碱供应阶段性收紧，需求端有望好转，基本面压力不大。

【交易策略】

烧碱期货有望企稳，震荡区间下沿2650附近存在较强支撑，随着市场情绪略回暖，期价或顺势跟涨，上方压力位关注2750附近。

（来源：方正中期期货）