市场利好刺激相对匮乏 短期烧碱期货盘面上行乏力

【行情复盘】

烧碱期货盘面小幅低开，重心呈现冲高回落态势，向上测试2750压力位，但未能突破，期价回到20日均线下方运行，而五日均线附近存在一定支撑，走势略显胶着。隔夜夜盘，期价小幅回落。

【重要资讯】

期货窄幅波动，市场参与者心态平稳，国内液碱现货市场气氛尚可，少数地区价格上涨，大部分地区重心维稳。山东地区32%离子膜碱市场主流价为750-820元/吨，折百价为2344-2563元/吨，高浓度碱继续走高，50%离子膜碱市场主流价为1270元/吨，折百价为2540元/吨。受到装置意外停车的影响，市场看涨心态增强。但与期货相比，烧碱现货市场仍处于大幅贴水状态，经过前期收敛后，基差变动幅度有限。

受到装置检修及降负荷的影响，烧碱产能利用率略有回落，全国主要地区样本企业周度平均开工率为86.96%，较前期下降1.91个百分点。检修损失产量增加，烧碱周度折百产量为79.43万吨，环比减少2.14%。目前市场可流通货源充裕，氯碱企业积极出货为主，样本企业厂库库存降至35.36万吨(湿吨)，环比下滑8.95%，低于去年同期水平2.38%，企业面临压力有所缓解。进入七月份，企业检修计划再度增加，烧碱货源供应或阶段性收紧。

下游市场接货积极性提升，烧碱实际商谈重心稳中有涨。主力下游氧化铝市场偏强运行，企业生产利润可观，增产意愿较强，运行产能回升至8420万吨附近。氧化铝产能利用率为83.65%，波动幅度不大，耗碱量相对平稳。液氯市场延续小幅上涨态势，山东液氯槽车主流成交价为200-350元/吨，上涨75元/吨。氯碱企业出货压力不大，存在挺价心态，下游市场采购稳定，带动价格走高。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不变略增加。

【市场逻辑】

七月份装置检修计划明显增加，烧碱供应有望回落，下游市场需求相对平稳，基本面或略有好转。

【交易策略】

市场利好刺激相对匮乏，烧碱期货上行乏力，短期重心或反复测试2750压力位，关注其能否突破。

（来源：方正中期期货）