贵金属：美国经济数据持续恶化提振联储降息预期 贵金属走强

【行情回顾】

消息方面，美国6月15日当周首次申请失业救济人数较前一周减少了5千人至23.8万人，但高于预期的23.5万人，住宅需求或受到高利率影响。5月新屋开工环比下降5.5%至127.7万户，创2020年6月来最低水平。美联储官员讲话重申降息前需要对通胀有更多的信心和明确性。

隔夜，受到美国经济数据转弱的影响，叠加中东地缘风险扰动，风险偏好下降使美股涨跌不一，美债收益率小幅走低，贵金属延续前一天的强势上涨。国际金价全体震荡上行在美国经济数据公布后涨幅扩大，收盘报2359.93美元元/盎司涨幅1.44%；国际银价受到AI等产业等因素利好提振涨幅相对更大盘中回到30美元上方，收盘价为30.735美元/盎司涨3.27%。

【后市展望】

6月受到宏观消息面变量增多的影响贵金属走势较为反复，但暂时缺少新的利多驱动情况下将维持箱体波动。宏观层面美国经济在财政刺激退坡后一季度呈现增长不及预期的情况，强劲就业市场持续松动，通胀结束反弹再度回落，央行转向宽松对贵金属有一定支撑，美国赤字率持续上升和地缘政治风险振避险情绪。但在美国物价水平较为顽固的情况下打压美联储的降息预期，另外黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，短期供应相对充足抑制黄金走势难以实现有效突破，国际金价短期在2290-2380美元区间偏强波动。

白银方面，全球央行即将转向宽松提振市场风险偏好形成金融属性的利好，未来白银则在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下仍有上涨机会，国际银价短期波动反复但缺少进一步上行驱动，行情维持在29-31美元区间波动，以短线操作为主。

【技术面】

国际金价前期回调各周期均线收敛总体维持箱体波动，上方在2380美元形成阻力，MACD绿柱扩散多空力量平衡；国际白银均线有所收敛价格在29美元存在支撑，上方阻力在31美元，整体走势呈现横向震荡。

【资金面】

金银价格呈高位震荡本周ETF持仓小幅上升但仍维持在阶段低位，机构资金短期保持观望。

【操作建议】

操作：国际金价短期在2290-2380美元区间偏强波动；国际银价在29-31美元区间波动，以短线操作为主。

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