社库压力居高不下 沪铜价格持续向下寻求支撑

周一（6月17日）午后盘面，国内沪铜期货价格陷入盘整，持续向下寻求支撑，盘中最低来到78130.0元/吨。截止发稿，沪铜主力报78150元/吨，跌幅1.92%。

沪铜基本面消息汇总：

截至6月17日，全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨。

6月14日，上期所铜期货仓单266626吨，环比上个交易日减少2263吨。伦敦金属交易所（LME）铜注册仓单129275吨；注销仓单4650吨，减少325吨；铜库存133925吨，增加1850吨。

6月14日SMM进口铜精矿指数报0.87美元/吨，较上一期的-0.55美元/吨增加1.42美元/吨。

截至6月13日，全国主流地区铜库存环比周二下降1.28万吨至42.93万吨，且较前一周四（6月6日）下降2.14万吨。

期货机构观点：

铜冠金源期货：美联储谨慎偏鹰，铜价震荡走弱

整体来看，美国降息预期回落令市场风险偏好降温，矿端供应趋紧已在此前充分定价；中国PPI短期现拐点，但5月M1、M2增速均低于预期，剪刀差继续走扩。基本面来看，国内冶炼端减产幅度明显低于此前预期，下游消费复苏十分迟缓，社库压力居高不下，预计铜价短期将延续震荡偏弱的行情。

银河期货：铜价陷入震荡

周五中国公布金融数据，新增贷款总量偏弱，居民和企业部门均表现不佳。从结构来看，零售贷款依然偏弱，居民购房意愿下滑对中长期居民贷款的影响还将持续，“五一”假期也未能带动居民短贷增长；而对公贷款方面，中长期贷款连续三个月同比少增，结合5月制造业PMI重回荣枯线下方，企业盈利空间收窄，生产投资意愿边际降温。基本面上来看，国内对80000以下的铜价认可度较高，现货情绪开始好转，加上废铜供应收紧，现货升贴水修复，上周五晚间进口窗口打开，上周SMM社会库存开始去库。不过LME可能要持续垒库到7月中旬，抑制了铜价上涨。盘面上来看，预计最近铜价陷入震荡，LME支撑位在9500-9700美元/吨附近，沪铜在78000-79000附近。

东吴期货：宏观面，近期宏观数据整体表现偏弱，经济发展并未随设想的表现出明确的复苏态势，预期向现实回归。法国提前大选为经济增添了更多的不确定性，市场对欧元区经济前景的担忧推动了欧元的快速贬值，使得美元被动反弹，施压金属价格。基本面变化有限，进口TC回归正值，价格逐步跌企稳，但预计偏紧的局面仍难以有限改善。近期罢工谈判均比较顺畅，并未给铜矿供应施加进一步的压力，而需求端下游开工维稳，跌价后部分订单开始释放，若铜价企稳开工预计将出现明显改善。