隔夜LME铜先抑后扬,价格下跌0.77%至9805美元/吨;沪铜下跌0.7%至79530元/吨;进口亏损继续收窄。
铜:铜价进入中期调整阶段
隔夜LME铜先抑后扬,价格下跌0.77%至9805美元/吨;沪铜下跌0.7%至79530元/吨;进口亏损继续收窄。宏观方面,昨晚美股再度走高,并带动市场情绪有所转暖,但本周美将公布5月CPI、美联储也将召开6月议息会议,市场情绪依然将维持谨慎氛围;国内方面,关注近期地方债和城投债发行情况。基本面,国内5月电解铜产量100.86万吨,同环比均有增加,大幅高于市场预期;6月电解铜预估产量98.5万吨,同比增加1.9%,从产量预估来看,铜精矿紧张情况确实影响到部分冶炼企业,但由于粗铜和阳极板较充裕,这也使得产量下降幅度低于市场预期。需求方面,随着铜价下行,预计需求亦将逐渐转暖,国内社会库存也将逐渐步入去库阶段。铜价进入中期调整阶段,宏观持续乐观预期向现实靠拢,当前已修复完COMEX铜事件以来的涨幅,后期或有望缓慢修复3月下旬以来的涨幅,而铜价是否回稳,这个阶段也至关重要,投资者须关注这段期间基本面的变化特别是库存去化的速度。
镍:价格或将震荡偏弱
隔夜LME镍涨0.06%至18100美元/吨,沪镍跌0.26%至139500元/吨。库存方面,昨日LME镍库存增加72吨至85650吨,国内SHFE仓单减少341吨至21790吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨50元/吨至-150元/吨。不锈钢方面,库存端,78家样本社会库存104.89万吨,周环比上升1.2%,市场刚需采购为主;生产端,6月国内43家不锈钢厂粗钢排产336.28万吨,月环比增加2.43%,同比增加10.32%;成本端,近期镍铁价格呈现小幅下跌支撑走弱。新能源产业链方面,6月预期三元前驱体和三元材料排产仍偏悲观,对硫酸镍需求或将趋弱,且其成本端随镍价近期下跌。短期宏观面、消息面或有冲击,产业链上各环节产品价格均有下跌,价格或将震荡偏弱,关注宏观变量及产业链矛盾消化情况。
铝:预计铝价高位整理为主
隔夜氧化铝震荡偏强,隔夜AO2407收于3844元/吨,涨幅1.34%,持仓增仓4437手至5.6万手。沪铝(20885,-100.00,-0.48%)震荡偏弱,隔夜AL2407收于20800元/吨,跌幅0.57%。持仓减仓2962手14.72万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格小幅回涨至3906元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨,佛山A00报价跌至20690元/吨,对无锡A00报贴水140元/吨,下游铝棒加工费河南临沂持稳,新疆包头南昌无锡广东上调70-170元/吨;铝杆1A60上调100元/吨,6/8系加工费下调366元/吨;铝合金ADC12及A380下调100元/吨,A356及ZLD102/104下调350-400元/吨。随着上下游双双复产、氧化铝进入供需双增阶段。但值得注意的是西南电解铝复产已近尾声,铝厂对原料备货需求下滑。内矿复产叠加外矿到港,现货贴水空间消化后氧化铝弱预期或逐步兑现,盘面存在回调压力。淡季将至,电解铝需求边际转弱,去库停滞后盘面向上驱动有限。近期欧央行意外宣布降息,市场再度出现宏观情绪与基本面背离预期。现阶段资金观望态势再起、预计铝价高位整理为主。
锡:短期价格或将跟随有色板块回调
沪锡主力跌0.01%,报264950元/吨,锡期货仓单15540吨,较前一日减少114吨。LME锡跌0.16%,报32050美元/吨,锡库存4820吨,增加25吨。现货市场,对2407,云锡升水0-500元/吨,云字升水200-500元/吨,小牌贴水300元/吨。价差方面,07-08价差-800吨,08-09价差-740吨,沪伦比8.27。6/11印尼JFX成交量225吨,6/3印尼ICDX成交量25吨,6月两大交易所累计成交量1,000吨。锡低价带动下游备货情绪回升,除刚需采购外,大部分成交转为下游投机性库存,产业链库存开始逐步回补。供应来看,国内锡矿供应紧张完全没有传导至冶炼端,锡冶炼产量达到近3年单月新高,关注5月海关数据。海外印尼锡出口量上周仍处低位,但近期印尼镍矿出口配额增量较大,后续关注锡出口配额能否跟随恢复。短期价格或将跟随有色板块回调。
锌:短期价格或将跟随有色板块回调
截至本周二(6月11日),SMM七地锌锭库存总量为19.95万吨,较6月3日降低0.62万吨,较6月6日降低0.02万吨。沪锌主力跌1.07%,报23475元/吨,锌期货仓单85090吨,较前一日减少1924吨。LME锌跌2.26%,报2786.5美元/吨,锌库存259350吨,减少600吨。现货市场,上海0#锌对2407合约贴水10-20元/吨附近,对均价升水10-20元/吨;广东0#锌对沪锌2407合约平水,粤市较沪市升水10元/吨;天津0#锌对2407合约报贴水30-50元/吨附近,津市较沪市平水。价差方面,07-08价差+30元/吨,08-09价差+40元/吨,沪伦比8.42。全球锌矿供应紧张,预计冶炼利润难以修复,锌冶炼产量预计维持当前水平,下游需求受制于消费淡季,加工材开工率难以持续上行,整体来说看国内锌供需两淡,后续关注7-8月基建需求能否带动新一轮锌实物采购。短期价格或将跟随有色板块回调。
(来源:光大期货)
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