硅锰：盘面量价齐升 锰矿成交继续拉涨

【现货】

昨日硅锰主力合约上涨4.12%（+370），收于9348元/吨，主力合约持仓增34466手。仓单方面，昨日硅锰80861张，较上一交易日增2423张。有效预报26278张，较上一交易日减1119张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙8000（+100）元/吨；广西8200（+200）元/吨；贵州8100（+200）元/吨；甘肃8100（+200）元/吨。

【成本】

内蒙成本7588.8（-）元/吨，广西生产成本8121.8（+20.4）元/吨，内蒙生产利润341.2（+50）元/吨。

【锰矿】

锰矿市场维持强劲，港口库存去化加速。天津港澳块成交价格55-58元/吨度，加蓬报价68-70元/吨度，澳块报价70元/吨度以上。钦州港半碳酸报价62元/吨度，加蓬成交价格60.5元/吨度，澳籽成交价格59元/吨度左右。

本期南非锰矿运总量37.04万吨，较上周环比下降38.23%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量10.82万吨，较上周环比上升5.62%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿21.44万吨，较上周环比下降14.38%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至5月23日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为43.27万吨，其中南非到中国的海漂量为22.95万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为20.33万吨。

库存方面，截止5月24日，港口锰矿总库存469.6万吨，环比减4.5万吨，其中天津港锰矿库存355.1万吨，环比增0.4万吨，钦州港库存99.5万吨，环比减4.7万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率48.18%，较上周增0.90%；日均产量26995吨，增365吨。周产量188965吨，环比上周增1.37%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求129520吨，环比上周增0.81%；日均铁水产量236.8万吨，环比减0.03万吨；高炉开工率81.50%，环比持平；高炉炼铁产能利用率88.54%，环比增0.03个百分点；钢厂盈利率54.11%，环比增2.16%。

【观点】

盘面波动加剧，港口锰矿现货表现依旧强劲，询盘及成交价均持续拉涨，锰硅现货受尾盘拉涨影响报价相对混乱。本周全球主要港口锰矿出港量快速回升，增量主要来自加蓬及除非主流地区。国内到港量持续走低，港口氧化矿库存去化加速，但非主流矿石库存有所增加。锰硅自身供需来看，锰硅供应略有增加，厂家利润修复下，锰硅复产或开始加速，对锰矿形成正向反馈。需求边际改善，建材仍处于向上复产验证需求阶段，新一轮钢招定价受盘面及钢厂自身库存影响差异较大。成本端焦炭二轮提涨预期，化工焦跟随。展望后市，盘面已经定价较强锰矿上涨预期，但是远月锰矿缺口仍无法解决，预计锰硅短期维持偏强表现。

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