硅锰：港口锰矿库存去化加速 厂家挺价心态较浓

【现货】

昨日硅锰主力合约上涨5.27%（+392），收于7828元/吨，主力合约持仓增56195手。仓单方面，昨日硅锰58176张，较上一交易日持平。有效预报15844张，较上一交易日增1097张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙7100（+200）元/吨；广西7200（+200）元/吨；贵州7100（+200）元/吨；甘肃7100（+300）元/吨。

【成本】

内蒙成本6857.4（+33.1）元/吨，广西生产成本7476.2（+28.9）元/吨，内蒙生产利润42.6（+146.9）元/吨。

【锰矿】

昨日锰矿跟随盘面继续向上，市场报价高位混乱，多数低价不出，天津半碳酸报价55元/吨度甚至以上，成交有52元/吨度，价格暂不统一，澳块报价60元/吨度，加蓬报价55元/吨度以上，成交需要继续跟进，钦州港半碳酸价格46.5-48元/吨度，澳籽成交价格51元/吨度。

本期南非锰矿运总量44.57万吨，较上周环比上升6.73%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量7.6万吨，较上周环比下降42.56%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿29.75万吨，较上周环比上升6.8%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿20.26万吨，较上周环比上升100.00%。截至4月25日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为76.2万吨，其中南非到中国的海漂量为70.6万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为5.61万吨。

库存方面，截止4月26日，港口锰矿总库存493.1万吨，环比减21.6万吨，其中天津港锰矿库存362万吨，环比减17.6万吨，钦州港库存116.1万吨，环比减4万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率37.89%，较上周增0.32%；日均产量22890吨，增35吨。周产量160230吨，环比上周增0.15%。内蒙部分厂家开路生产，宁夏、广西同样有厂家复产。

【需求】

五大钢种硅锰周需求124353吨，环比上周增0.61%；日均铁水产量228.72万吨，环比增2.5万吨；高炉开工率79.73%，环比上周增0.87个百分点；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比增0.94个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比增2.17个百分点。

【观点】

短期硅锰上行驱动主要源自锰矿，Souht32澳矿事件短期来看难以弥补减量，但加蓬、南非等矿山有望弥补澳洲带来的减量，但由于船期问题最快能够看到到港增加也需6月左右。硅锰自身供需来看，供应端短期继续承压，部分产区有复产消息，宁夏等地反馈供应持稳，暂无复产计划。目前厂家库存开始去化，供应压力逐步缓解。需求方面，华东钢招价格已大幅上涨，由于钢厂利润修复，硅锰涨价接受度尚可，关注后续钢招情况。铁水产量稳步抬升且存在加速预期，终端需求处于缓慢改善中。综合来看，硅锰自身供需处于改善中，向上的驱动更多来自成本端，短期在锰矿推动下或维持偏强表现，进一步追高存在风险，或考虑9-1正套、双硅价差做缩。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。