五一长假带来短期供求错配 预计锌价维持高位震荡

截至2024年4月19日当周，沪锌期货主力合约收于22740元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持13940手。

本周（4月15日-4月19日）市场上看，沪锌期货周内开盘报23110元/吨，最高触及23380元/吨，最低下探至22230元/吨，周度涨跌幅达-0.46%。

消息面回顾：

截止至2024年4月18日，LME近月与3月价差报价为4.46美元/吨，3月与15月价差报价为贴水23.83美元/吨，近月与3月价差报价较上一日增加10.78美元/吨。

据调研，压铸锌合金行业1-3月的月度开工率分别为41%、18.84%、44.72%，2024年第一季度综合开工率为34.85%，2023年第一季度综合开工率为39.56%，2022年第一季度综合开工率为41.15%，开工率呈现下滑趋势。

截至4月18日，国内七地锌锭库存总量为21.77万吨，较上周同期增加0.67万吨。截止4月18日，LME锌库存为257050吨，较上一交易日减少925吨。

机构观点汇总：

铜冠金源期货：整体来看，美联储三把手提到加息的可能性，偏鹰派讲话后美元盘中转涨，锌价上方压力增加。社会库存微量去库，关注持续性，当前下游采购力度仍弱，多维持刚需，现货贴水暂维稳，基本面改善有限。短期锌价走势仍受宏观主导，维持高位震荡。操作建议：观望。

国投安信期货：下游前期逢低刚需备货带动SMM锌锭社库周内小幅回落至21.77万吨。五一临近，下游存在备货需求，近期黑色价格低位反弹，也利于镀锌消费好转，锌价高位反复，回调节奏略显不畅。期货盘面高位震荡，SMM现货报价对交割月贴水扩大至115元/吨，持货商出货意愿不强。四月底国内北方矿山供应逐渐恢复，五一长假又带来短期的供求错配，锌仍有累库压力。技术面看，周度级别的调整仍有望延续，2.2万元/吨为短线关键支撑。