国内复产进度较缓慢 氧化铝尚不具备下跌条件

消息面

周四，现货氧化铝全国均价3332元/吨，较前日持平。澳洲氧化铝F0B价格378美元/吨，较前日持平，折合人民币3327元/吨，进口窗口关闭。

据统计，截至2024年4月18日，全国氧化铝总库存为439.7万吨，较上期下降1.2万吨。

据调研统计，截至本周四(2024/4/18)全国氧化铝产能利用率为82.4%，较上周下降0.1个百分点。

机构观点

国海良时期货：

我们认为在目前市场普遍交易宏观利好的背景下，再加之氧化铝的内矿问题始终没有得到完全解决，下游电解铝高利润对氧化铝需求在维持刚性的同时又有增量预期，氧化铝尚不具备步入下跌通道的条件，跟跌电解铝的力度也明显不足，三重利好作用下价格仍将偏强运行，国内矿山全面复产之前多头仍可继续持有。

格林大华期货：

供给方面，近期北方地区和南方地区复产进度缓慢，部分地区预计产量存在下降趋势，加之由于天然气保障下降、企业检修设备等因素的影响，短期内市场可流通现货偏紧，矿石供应局面持续紧张。需求方面，目前云南电解铝企业虽复产进度缓慢，但也逐步复产，对需求端存在一定支撑。近期主要因为新疆交割库容不足，加之市场标准品现货偏紧以及山西汽运运力下降，使得看涨情绪较为浓烈。短期来看，预计氧化铝将震荡偏强运行，可逢低谨慎做多。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。