硅铁：内蒙调整电力交易市场 电价或上调

【现货】

昨日硅铁主力合约上涨0.74%（+48），收于6542元/吨，主力合约持仓减8557手。仓单方面，昨日硅铁13031张，较上一交易日增475张。有效预报449张，较上一交易日减475张。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6050（-）元/吨；宁夏6150（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6450（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6460（-）元/吨；天津72硅铁合格块6470（+20）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场暂稳，府谷兰炭小料主流价格705-820元/吨。本周兰炭开工率43.63%，环比增加4.7个百分点，兰炭减产进一步扩大，开工率下行，截止周五兰炭生产毛利-9.725元/吨。

内蒙即期生产成本5971.5（-）元/吨，青海即期生产成本6076.5（-）元/吨，宁夏即期生产成本6184.5（-）元/吨。内蒙即期利润78.5（-）元/吨。

内蒙古能源局4月发布调整优化2024年蒙西电力市场交易机制的通知，高耗能行业、关联行业用户、外送中长期超额回收电量比例上限由105%调至103%，电力用户月度中长期签约比例要求由90%降低至80%，达到签约要求的按照中长期合约价格的90%至110%进行现货市场价格风险防范；未达到签约比例要求的电力用户9风险防范比例最高不超过115%。据悉2月岛兰察布硅锰厂结算电价在0.4-0.43区间，3月结算尚未出台，有工厂透露后期电价或升至0.45左右。

【供给】

因内蒙电力交易规则发生变化，造成签约电量不足，鉴于目前硅锰市场状况，内蒙丰镇某硅锰代表企业两台33000kva电炉停产检修。

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国0.84%，较上期降2.45%；日均产量12620吨，较上期降851吨。周度产量8.8万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求19904.4吨，环比上周涨0.95%。五大材总产量855.70万吨，环比增加7.45万吨；总库存2341.19万吨，环比下滑99.56万吨，其中社会库存1667.24万吨，环比下滑42.01万吨，厂内库存673.95万吨，环比下滑57.55万吨；表需955.26万吨，环比增加41.79万吨。

4月河钢集团硅锰采量12800吨。3月硅锰采量14500吨。

金属镁报价上涨，市场有所好转，厂家低价出货意愿不强，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价18300-18500元/吨，主流成交价格18300元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18300-18500元/吨。

【观点】

目前硅铁产量已经降至历史同期偏低位水平，一季度产量同比降幅10%左右，产区利润略有改善，供应减速放缓，但需求恢复缓慢或仍有减产定价的空间。目前减产后对硅铁库存压力的缓解作用开始显现，硅铁库存已从高位降至中性水平。需求端，铁水产量开始回升，但复产的持续性及高度仍取决于终端需求恢复情况，4月日均铁水均值或为228万吨。金属镁情绪有所改善，现货价格小幅上调。成本端，兰炭短期弱稳，4月内蒙出台电力市场调整机制，电价或继续上调，成本端支撑渐强。综合来看，硅铁供需关系改善，且成本支撑修复，但受制于需求端的弱势，预计价格震荡偏弱运行。二季度行情的关键仍是终端需求启动情况，若依旧钢厂依旧维持低产量，硅铁仍有减产定价的空间。关注宏观情绪及政策，硅铁区间参考6100-6700。

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