不锈钢：镍铁挺价 库存高企 震荡区间或收敛

【现货】据Mysteel，4月15日，无锡宏旺304冷轧价格13950元/吨，环比+250元/吨；基差215元/吨，环比+140元/吨。

【原料】印尼镍矿RKAB审批进程加速，菲律宾主矿区雨季临近尾声。国内镍铁利润再度收敛，铁厂挺价，镍铁最近到港报价950元/镍，预期持稳运行。

【供应】3月钢厂复产，4月减产。据Mysteel统计，2024年3月国内43家不锈钢厂300系粗钢产量166.43万吨，月环比增加25.6%，同比增加14.0%；4月排产160.20万吨，月环比减少3.7%，同比增加12.6%。

【库存】4月11日，无锡和佛山300系社会库存58.55万吨，周环比增加0.97万吨。4月12日SHFE不锈钢仓单库存15.09万吨，周环比增加1.02万吨。

【逻辑】印尼镍矿RKAB审批进程加速，菲律宾主矿区雨季结束。镍铁近期低价报930-950元/镍，国内铁厂亏损严重，挺价情绪渐起。钢厂亏损，4月环比小幅减产。需求恢复状态暂不理想，季节性累库，仓单数量激增，基差弱势。短期宏观回暖和有色偏强提振盘面，库存压力仍然凸显，原料端或有走强，区间震荡，主力关注14000阻力；往后需要经历一段时间区间震荡，库存矛盾缓解后，期现价格有望持续回暖。

【操作建议】区间震荡，主力关注14000阻力。

【短期观点】区间震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。