当前基本面处于边际改善过程中,预期的反复或加大钢价的波动,10合约螺纹关注下方3480左右的支撑,若跌破钢材则偏空对待。热卷基本面好于螺纹的逻辑未变,做多卷螺差可继续持有,10月合约目标250左右。
【期现】
截至3月26日,螺纹主力合约收盘价报3499元,环比下跌86元,华东现货报价3530元,环比下跌50元,期货贴水31元;热轧主力合约收盘价报3735元,环比下跌71元,华东现货报价3780元,环比下跌60元,期货贴水45元。早盘铁水检修数据显示钢厂复产或不及预期,再度引发市场负反馈交易,钢价大幅下挫,夜盘下挫后空头再度离场。
【供给】
高炉铁水再度回落,废钢日耗小幅回落。钢厂总产量环比回升。截至3月22日,钢材周度产量为1296.8万吨,周环比增加3.3万吨,其中五大材产量849万吨,周环比下降0.75万吨,非五大材产量448.63万吨,周环比增加4.02万吨。
【需求】
截至3月21日,五大钢材表需913.5万吨,周环比增加82.9万吨,同比下降122.28万吨,其中螺纹环比增加34.1万吨,同比下降76万吨,热卷环比增加18.4万吨,同比增加21.3万吨。热卷需求好于螺纹。
【库存】
截至3月21日,五大钢材总库存2440.7万吨,周环比下降65.2万吨,螺纹总库存环比-34.83万吨至1289.9万吨,热轧库存环比-13.7万吨至431.9万吨。五大材开始去库,但冷卷和镀锌板库存压力依旧较大。
【观点】
昨日上午,SMM公开数据显示预估到4月底钢厂高炉铁水不超过230万吨,这意味着当前原料的供需依旧偏宽松,短期很难达到平衡点,资金再次交易负反馈,带动钢价大幅下挫,但夜盘下挫后空头再度离场,找钢网数据显示螺纹去库明显。当前基本面处于边际改善过程中,预期的反复或加大钢价的波动,10合约螺纹关注下方3480左右的支撑,若跌破钢材则偏空对待。热卷基本面好于螺纹的逻辑未变,做多卷螺差可继续持有,10月合约目标250左右。
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