美联储鹰派论调上升 沪铝维持回调低多思路

消息面

据最新调研了解，云南省政府及相关部门鼓励工业用电，经过省内专班会议决定，省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。

据统计，截止2024年3月18日中国主要市场电解铝社会库存89.2万吨，与3月14日的88.9万吨增0.3万吨。其中：无锡27.1万吨，增0.1万吨；佛山23.6万吨，增0.1万吨；巩义19.4万吨，持平；上海6.7万吨，持平；杭州2.4万吨，减0.1万吨；宁波3.6万吨，持平；天津3万吨，减0.1万吨。

据国家统计局3月18日发布的数据显示，1-2月，中国电解铝产量为710万吨，同比增长5.5%。数据亦显示，1-2月，中国十种有色金属产量为1277万吨，同比增长5.7%。

机构观点

中财期货：

综上，重要会议闭幕，美联储鹰派论调上升，风险偏好有所下降；全国电解铝运行产能相对持稳，云南铝厂提前复产预期上升，受制于枯水期，复产规模或受限；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存增幅继续下降，峰值渐近，绝对值处于历史同期低位，铝棒库存高位震荡；关注后续累库幅度、下游复工进展及订单情况，建议止盈。

海通期货：

本周宏观上以旧换新政策支撑金属需求提振市场情绪。供应端云南地区电解铝复产消息逐步明朗，部分企业预计将在3月底4月初逐步启槽，但规模性复产大概率仍在5月左右。下游开工维持改善，传统旺季消费仍存向好预期。本周国内社会库存累库幅度继续放缓，预计下周将见到拐点。整体上累库逐步接近尾声支撑价格震荡偏强，但消费仍需观察且供应增量限制其上方空间，建议前期多单逐步止盈出场，不过在云南复产没有大规模落地之前维持回调低多思路，04-06正套继续持有，继续关注库存节奏以及复产动向。