国内淡季仍在延续 预计糖价短期维持偏空思路

截至2024年3月8日当周，白糖期货主力合约收于6305元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持6249手。

本周（3月4日-3月8日）市场上看，白糖期货周内开盘报6229元/吨，最高触及6325元/吨，最低下探至6226元/吨，周度涨跌幅达1.20%。

消息面回顾：

美国政府表示，将增加12.5万吨低关税糖进口配额，以提高国内市场的糖供应水平。2024财年甘蔗原糖的低关税进口配额(TRQ)总量增至124万吨。

据外媒报道，印度马哈拉施特拉邦糖业委员会公布的数据显示，该邦20家糖厂目前已经结束甘蔗压榨作业，而上年同期这一数字为75家。本榨季当地甘蔗产糖率也在回升，截至3月5日，该邦甘蔗产糖率10.8%，而上一榨季同期为9.93%。

据外媒报道，法国最大糖生产商Tereos的首席执行官Olivier Leducq周四在迪拜举行的一个行业会议上表示，尽管糖价很高，但欧盟2024/25榨季甜菜种植面积可能仅增长2-3%。

机构观点汇总：

华创期货：国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%，且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，巴西近期降雨缓解干旱担忧，叠加市场成交清淡，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，2023/24榨季截至2月29日，累计产糖量2547万吨，同比减少1.68%，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。

广发期货：综合来看，国际供应端相比去年来说没有那么紧缺，巴西增产幅度将抵消市场对亚洲，尤其是印度、泰国短缺的担忧，若后期天气配合的话，国际糖价将积弱难返。而国内现货淡季仍在延续，后期仍有累库预期，预计糖价短期反弹难以持续，维持偏空思路。