【市场表现】
【市场表现】
国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.09%,10年期主力合约跌0.09%,5年期主力合约跌0.07%,2年期主力合约跌0.04%。银行间主要利率债收益率全线上行,截至发稿,5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率上行1.5bp,10年期国债活跃券“23附息国债26”收益率上行1.15bp,5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行1.75bp,10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行1.6bp。
【资金面】
央行周一开展200亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,当日有140亿元逆回购到期,因此实现净投放60亿元。资金面,银行间市场资金总体相对平稳,不过流动性分层现象依然略显明显。央行公开市场周三转为小幅净投放,而由于投放规模不大,故对资金面助力有限。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.455%附近,较上日略有上行。
【操作建议】
基本面来看,12月PMI供需走弱,当前内需仍有较大改善空间,叠加宽财政的政策方向,仍需稳定偏松的货币环境支持。资金面来看,年初利率债供给压力缓解,资金面稳定偏松,DR007回落至政策利率及下方波动。年初各类机构的配置力量较强。短期及至月中MLF到期前,债市预期延续交易降息预期,期债走势预期震荡走强。因此建议单边策略上短期维持谨慎偏多,多单可以继续持有,调整仍是做多机会。鉴于资金面稳定偏松,适当关注曲线做陡机会。2403合约IRR偏高,建议可关注正套机会。
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