11月PMI继续下行表明需求不足的问题仍然存在,短期经济难有大幅好转的动力,长端债券调整压力有限。当前资金面仍是主导债券市场的主要因素,资金面偏紧张情况下国债期货上涨动力同样不足。预计12月国债期货维持高位震荡,等待收益率曲线走陡机会。
股指:指数上行有赖于强势题材一致预期的形成
昨日,权益市场震荡偏弱,Wind全A下跌0.32%,成交额8600亿元。股指期货对应的品种中,小盘指数继续强于大盘,中证1000下跌0.26%,中证500下跌0.14%,沪深300下跌0.65%,上证50下跌0.77%。板块方面,医药生物板块大幅回调,房地产、食品饮料、电力设备等权重板块均跌超1%,对大盘指数形成拖累。近期市场对于本轮经济复苏的新常态基本形成一致预期,对于电子、计算机为首的TMT板块呼声较高,其次为大盘成长类题材在经过较长时间的沉寂后也开始发力。短期来看,我们认为这一趋势在年底前有望持续,指数上行有赖于强势题材一致预期的形成;中期来看,我们认为价值板块仍会回归,经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。基差方面,受到小盘指数内部确定性上升的影响,小盘指数基差贴水幅度明显加大,IM2312合约基差-55.79,IC2312合约基差-36.87,IF2312合约基差-1.74,IH2312合约基差0.12。
国债:预计12月国债期货维持高位震荡
昨日国债期货多数收跌,30年期主力合约平收,10年期主力合约跌0.05%,5年期主力合约跌0.11%,2年期主力合约跌0.06%。央行昨日进行670亿元7天期逆回购操作,因有5010亿元7天期逆回购到期,净回笼4340亿元。银存间质押式回购利率多数上涨,1天期品种报1.713%,涨10.69个基点;7天期报1.7855%,跌1.11个基点。11月PMI继续下行表明需求不足的问题仍然存在,短期经济难有大幅好转的动力,长端债券调整压力有限。当前资金面仍是主导债券市场的主要因素,资金面偏紧张情况下国债期货上涨动力同样不足。预计12月国债期货维持高位震荡,等待收益率曲线走陡机会。
贵金属:黄金并未站稳历史高点
隔夜伦敦现货黄金冲高回落,价格下跌1.84%至2033.85美元/盎司附近;现货白银价格震荡走弱,价格下跌3.64%至24.537美元/盎司。12月4日全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加2.3吨至881.12吨;Ishares黄金ETF持仓维持在396.18吨。美联储的态度表明了其仍然在促进经济和抑制通胀之间摇摆,意图通过主动管理推动经济企稳以及压制通胀,从政策的角度结束加息在预料之内,何时开启降息成为明年市场博弈的关键点,但市场选择提前发动了黄金走势,尽管是预期,但市场情绪高昂并助推金价站上历史高点。昨晚海外投行警告对美联储降息预测过早,美金融市场动荡,美元指数反弹,黄金也并未站稳历史高点,后期关注点在于,至美联储12月议息前后黄金能否重新站稳目前高位。
(来源:光大期货)
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