煤化工商品日报：尿素上方空间不宜过分乐观 玻璃或区间宽幅震荡

尿素：上方空间不宜过分乐观

周三尿素期货价格快速走弱，主力合约收盘价2289元/吨，跌幅0.95%。现货价格小幅走强，主流地区价格上调10~20元/吨不等。近期个别企业临时故障停车，供应量略有下降，昨日尿素日产量降至18.05万吨，绝对水平仍偏高。再加上库存本周仍有累积，尿素供应整体压力仍存。需求端稳步推进，储备肥节奏放缓，企业报价上调后新单成交明显减少。12月计划检修企业较多，供给端利好支撑再现。但尿素作为农资大方向仍以保供稳价为主，上方空间不宜过分乐观，趋势上以区间宽幅震荡思路对待，关注后期气头企业开工负荷变化、政策导向。

纯碱&玻璃：纯碱或进入高位宽幅震荡阶段，预计玻璃区间宽幅震荡为主

周三纯碱期货价格震荡运行，主力合约收盘价2385元/吨，小幅下跌0.38%。昨日夜盘纯碱期货价格继续偏强运行。玻璃期货价格周三上涨明显，主力合约收盘涨幅2.67%，夜盘回吐大部分涨幅。现货价格继续走强，主流华北、华东、华中地区价格上调幅度50~300元/吨不等。供应端略有提升，但当前整体开工仍处于阶段性偏低水平，昨日83.52%。需求端按需跟进，部分中下游对高价成交存抵触情绪。当前纯碱企业订单支撑充足，部分货源偏紧现象仍存。未来纯碱供给端仍存压力，但当下盘面交易逻辑仍在于现实偏紧，多方因素交织下，盘面或进入高位宽幅震荡阶段，警惕情绪变化、期货风控措施等因素影响，另需关注行业新产能运行状态。玻璃现货价格继续回落，昨日国内均价降至1960元/吨。玻璃产销表现良好，昨日各主流地区产销均超过100%，部分地区超110%。多数玻璃企业为保证产销以价换量，不排除现货价格仍有松动可能。当前玻璃政策支持偏强，但现实需求改善不明显，预计玻璃期货价格区间宽幅震荡为主，行情持续性有待观察。关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏及原料纯碱市场的联动性影响。

烧碱：预计期货盘面宽幅震荡为主

周三烧碱期货价格偏强运行，主力合约收盘价2657元/吨，涨幅2.47%。现货价格稳中偏强运行，山东、河北液碱价格均有上调。部分企业受限电影响，供给端支撑力度走强。下游需求并无明显波动，局部成交重心有所下移。短期烧碱企业库存压力不大，厂家仍存挺价心态，市场也缺乏有效驱动，预计期货盘面宽幅震荡为主，关注现货价格变动及12月份氧化铝厂对液碱采购定价情况。

（来源：光大期货）

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