农产品商品日报：油脂库存依旧偏高 猪价维持弱势反弹的判断

豆粕：短线为主

周三，CBOT大豆小幅收高，市场评估巴西炎热天气对产量的影响。气象预报显示，本周巴西中部仍有零星阵雨，但受到厄尔尼诺现象影响，覆盖范围和强度有所减少。本周末降雨再次回升，有利于大豆作物生长。南方降雨仍偏多，是个问题，需要兲注。阿根廷过去几天降雨偏少，本周末和下周有新一轮降雨，利于大豆种植和生长。国内方面，豆粕期现价格回落。大豆单周压榨200万吨左右，大豆和豆粕库存处于五年均值以上，均反映豆粕市场供应宽松。生猪价格疲软，年底大集团出猪计划高，饲料消费边际下降，不利于豆粕销售。操作上，短线为主。

油脂：短线为主

周三，BMD棕榈油收低，承压于美元走强，以及印尼的报盘改善，交易商等待11月全月产量预估。印尼积极销售打压马棕油出口前景。印度采购节奏放缓，中国常觃买盘。市场等待马棕油全月的产量和出口数据再做判断。此外，市场也在等待OPEC+会议结果，及南美天气。国内方面，油脂期现价格联袂下挫。人民币汇率升值，进口成本回落，对油脂市场形成压力。现货走货一般，终端需求未见好转。国内油脂油料供应充足，油脂库存依旧偏高，宽松仍是国内市场主基调。操作上，短线为主。

生猪：猪价维持弱势反弹的判断

周三，DCE生猪期货主力合约LH2401开盘价14895元/吨，收盘价14810元/吨，价格跌30元/吨，跌幅0.20%，最高价14955元/吨，最低价14755元/吨，结算价14847元/吨，总成交量52060手，持仓69433手。全国猪价涨势扩大，市场看涨情绪仍强，且规模场月出栏计划完成情况相对较好，月末几日出栏量不多，生猪供给压力稍减；不过终端消费仍无明显跟进，南方腌腊时间后移、鲜销增量有限，对行情限制作用仍大，且行情上移后市场成交情况较一般，预计明日猪价仍有情绪化上涨，北方涨幅收窄、南方小幅补涨。关注月初规模场出栏节奏变化、市场情绪转变及政策调控情况。技术上，生猪1月合约近期领跌，冬季疫病增加，对生猪市场形成利空压制。1月合约补跌，期价升水回吐。周初猪价反弹，情绪有所转暖，期价短线呈现反弹表现，但是养殖市场对春节前价格持悲观预期，猪价维持弱势反弹的判断。

鸡蛋：供需均对远月蛋价形成利空

周三，现货价格基本稳定，期货大幅回调。主力2401合约开盘后快速下跌，随后低位震荡，日收跌2.94%，报收4226元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.7元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.65元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.3元/斤，环比持平；销区中，浦西市场褐壳蛋4.91元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.85元/斤，环比涨0.02元/斤。产区鸡蛋价格或多数稳定、少数或下降，局部销区采购成本下降。终端需求平淡，高价货源销售不畅，鸡蛋现货价格相对稳定。本周五，鸡蛋2401合约限仓将由1200手降低至400手，在主力资金在换月过程中，提前交易春节后蛋价回调的预期，鸡蛋期货价格大幅回调。7月以来，育雏鸡补栏量环比延续小幅增加，对应11月以后，新增开产量将延续增加。且春节过后，季节性因素将导致终端需求下降。供需均对远月蛋价形成利空，建议关注远月合约操作机会。

玉米：内贸玉米市场交易氛围不佳

贸易收购不积极，玉米现货弱势运行，玉米期价跌至震荡区间下沿，考验整数支撑有效性。目前国内玉米均价2637元/吨，下跌7元/吨。东北地区玉米价格偏弱运行，深加工厂门到货量上升，开始压价收购。目前深加工企业库存有所上升，但基层供应压力下，市场看空氛围浓厚，收购主体心态谨慎。港口到货量小幅下降，但由于贸易商订单下降，港口收购主体收购意愿下降。基层卖粮情绪升温，预计玉米价格稳中偏弱运行。华北玉米市场下行趋势明显，深加工企业普遍下调收购价格，部分出现一天多次调整情况。目前看深加工企业门前到货充足，且生产运营压力大。饲料企业收购谨慎，关注多种谷物原料。销区玉米市场价格稳中偏弱。销区整体需求疲软，长江口价格与北港倒挂，港口走货较为平淡。下游饲料企业替代品多元多样，进口玉米起拍价格下调更加利空市场，内贸玉米市场交易氛围不佳。

（来源：光大期货）

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