趋势性利空因素暂不显著 短期锌价总体仍区间波动

截至2023年10月27日当周，沪锌期货主力合约收于21080元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持8024手。

本周（10月23日-10月27日）市场上看，沪锌期货周内开盘报20975元/吨，最高触及21300元/吨，最低下探至20795元/吨，周度涨跌幅达0.48%。

消息面回顾：

10月26日，上期所沪锌期货仓单录得4517吨，较上一交易日减少502吨；最近一周，沪锌期货仓单累计减少5542吨，减少幅度为55.09%；最近一个月，沪锌期货仓单累计减少8721吨，减少幅度为65.88%。

五矿资源：前三季度锌总产量为13.97万吨，较去年同期减少15%。

10月26日统计的6地锌锭库存7.14万吨，较本周一增加0.03万吨，较上周四减少0.52万吨。

机构观点汇总：

国泰君安期货：国内供应面临高产量叠加进口锌锭冲击，进入10月后社库处于累增趋势，这始终构成价格上方的限制。叠加前期锌价受特别国债增发等宏观情绪刺激而小幅提升，但现货成交氛围转淡，亦形成一定的拖累。不过短期来看，趋势性利空因素也暂不显著。消费端目前存在存量订单支撑，价格下行时部分下游逢低补库韧性凸显，短期内锌价震荡运行。

申银万国期货：近阶段国产和进口精矿加工费小幅回落，有境外矿山停产，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化，锌供应增速好于需求增速。短期锌价总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

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