需求弱稳,前期需求较好的基建和制造行业支撑钢材需求,表现为型钢和板材需求较好。从品种材产量库存看,部分板材需求走弱,库存走高如热卷、钢管、彩涂板等,而冷轧和工业线材需求较好,高产量下,库存维持低位。
【现货和基差】
华东螺纹维稳至3710元每吨,1月基差91元每吨。热卷+10至3730元每吨,热卷1月合约基差3元每吨。
【利润】
螺纹和热卷利润都转亏损,昨日由于铁矿补跌,亏损有所减少。螺纹长流程利润-164元每吨,电炉利润-209元每吨。
【供给】
产量高位下降,有见顶下滑迹象。铁水产量环比-2至247万吨。五大材产量环比下降,本周环比下降7万吨至923.4万吨。其中螺纹钢产量下降9万吨至254.3万吨;热卷产量增加4万吨至320万吨。近期热轧生产继螺纹后转为亏损,同时热卷库存高企,预期钢厂产量高位有所下滑。
【需求】
需求弱稳,前期需求较好的基建和制造行业支撑钢材需求,表现为型钢和板材需求较好。从品种材产量库存看,部分板材需求走弱,库存走高如热卷、钢管、彩涂板等,而冷轧和工业线材需求较好,高产量下,库存维持低位。
【库存】
总库存压力不大,但建材和板材走势分化,建材库存偏低。而板材库存走高。国庆假期库存季节性上升,五大品种钢材库存环比上升102万吨至1612万吨。其中螺纹库存环比上升55万吨至709万吨,热卷库存环比上升20万吨至399万吨。螺纹钢减产去库,库存维持偏低水平,而热卷增产累库,库存同比走高。
【观点】
黑色金属产业层面交易负反馈逻辑,后期铁水是否能下降兑现是关键。钢材前期持续下跌,利润已经出现亏损,继续下跌空间取决于原料,而钢厂是否减产,铁水是否下降是兑现负反馈的关键。目前热轧库存高企,钢厂产量偏高,后期还是有减产必要,短期负反馈主导盘面,钢厂预计维持偏弱盘整走势,考虑原料低库存、高贴水,追空面临波动大风险,重点关注本周铁水降幅。操作上,近期空头情绪主导盘面,但往下空间取决于原料,可逢反弹短空做波动,不建议追空。
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