下游纺织端反馈旺季不旺 棉价反弹有所乏力

9月22日盘中，棉花期货主力合约窄幅震荡，最高上探至17340元。截止发稿，棉花主力合约报17240元，涨幅0.23%。

棉花期货主力小幅上涨0.23%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：市场风险情绪趋于谨慎，棉价反弹有所乏力

国内市场：当前内地籽棉零星上市，但未放量；“金九银十”消费旺季好转有限，纺企采购原料多数观望为主，下游订单仍未好转。另外当前纱线即期加工利润仍处于亏损状态，储备棉仍继续投放中。盘面上，美联储将召开议息会议，且节前交易所调整涨跌板，市场风险情绪趋于谨慎，棉价反弹有所乏力。操作上，短期建议郑棉期价2401合约短期在16700-17300元/吨区间高抛低吸。

国泰君安期货：郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断

美棉低产量对ICE棉花构成支撑，但是美棉的出口仍然不佳，令ICE棉花缺乏上涨动能，市场继续关注中国的进口需求，近期ICE棉花跟随郑棉期货走势。国内方面，郑棉期货走势震荡，一方面储备棉成交率下降，下游纺织端继续反馈旺季不旺，这使得大家对于四季度的棉花需求前景趋于谨慎。由于新棉即将上市，并且年底之前的进口棉的数量也不少，所以总体供应边际增强而需求边际转弱的情况下，四季度棉花现货价格进一步走强的概率不大。另一方面，现阶段，市场继续等待新棉上市，关注新年度皮棉成本，对于籽棉收购价格不会太低的预期，以及棉花现货价格仍然较坚挺，继续对郑棉期货构成支撑。综合来看，目前棉花市场还是缺乏新的驱动，关注低温的影响和实际上市进度，暂时维持新棉上市前郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断，操作上建议靠近技术支撑时进行短多操作，或者继续关注逢低做多11-1价差的策略。

南华期货：棉花短期建议观望为主

目前在供给增加而需求相对疲软的情况下，棉价尚缺乏足够驱动维持上行趋势，但由于新花产量及收购仍存不确定性，短期建议观望为主，关注新年度银行对轧花厂贷款额度的管控政策及节假日前后下游需求情况。

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