国储棉拍卖成交率下滑 棉花期货将维持区间震荡

一、行情回顾

周三夜盘，棉花期货震荡上行，主力合约CF401报收于17280元/吨，上涨0.14%。

二、基本面汇总

郑商所通知，自2023年9月22日结算时起，棉花期货2311、2401合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；棉花期货2403.2405合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。

巴基斯坦棉农对最近的天气情况表示满意，因为降温可以有助于控制虫害的蔓延。由于大部分棉株已接近成熟，目前虫害对新棉产量和质量影响较大。私人机构预测产量将下降8-16万吨。

海关数据，8月我国棉制品出口量54.5万吨，同比减幅10.26%，环比增幅1.55%。1-8月累计出口量同比减少13.44%。2022/23年度出口减少15.5%。

海关数据，8月我国棉布进口量1685.58万米，同比减少44.73%，环比减少47.34%;1-8月累计进口量同比增加112.89%，进口金额同比减少5.84%。

三、机构观点

宏源期货：花市场短期明显看到价格处于窄幅波动，内外棉均如此。在棉花产量减少现实下并不支持价格下跌过多，而需求减弱下也不支持价格上涨。按照现在棉花价格计算，纺纱盈亏平衡，棉纺厂补库意愿不强，而下游反应订单偏少，欧美国家高利率下需求下滑明显。还有国储棉拍卖成交率下滑、挂牌2万吨丝毫没有减少的迹象，市场供给相对充足。从技术上看，郑棉保持在17000-18000之间震荡。在操作上，建议观望或者卖出虚值看跌期权。

东吴期货：郑棉维持区间震荡。一方面，抛储成交率持续下降，成交均价也有所下滑，需求端未见明显起色，新棉上市之前供应趋于宽松；另一方面，籽棉收购即将开启，棉农与轧花厂之间仍存在博弈，成本端支撑仍强。同时，需要关注新疆天气的影响。

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